Помощничек
Главная | Обратная связь


Археология
Архитектура
Астрономия
Аудит
Биология
Ботаника
Бухгалтерский учёт
Войное дело
Генетика
География
Геология
Дизайн
Искусство
История
Кино
Кулинария
Культура
Литература
Математика
Медицина
Металлургия
Мифология
Музыка
Психология
Религия
Спорт
Строительство
Техника
Транспорт
Туризм
Усадьба
Физика
Фотография
Химия
Экология
Электричество
Электроника
Энергетика

Способы расчета показателей, содержащихся в таблице 13 (на примере показателя «Валовая прибыль» – строка 3 таблицы). 2 страница



И этот подход (даже при поверхностном взгляде) так же не лишен серьезных изъянов. В частности, в зависимости о того, кто и как будет оценивать будущие доходы, конечные выводы могут быть далеко не одинаковыми и не всегда реалистичными.

Вероятно, предпринимательский подход может быть успешно реализован для листинговых фирм – для них прибыль будет равна изменению рыночной капитализации (за минусом эффекта, обусловленного операциями по преднамеренному увеличению капитала хозяйствующего субъекта). Однако, как известно, число подобных предприятий, в особенности в Российской Федерации, не так уж и велико (см. табл. 2, 3) и, вероятнее всего в ближайшее время сократится.

 

Таблица 2

Организованный рынок акций в Российской Федерации

№ п/п Показатель ФБ ММВБ РТС
Количество эмитентов акций
Количество выпусков акций
В том числе в котировальных списках: акции обыкновенные / акции привилегированны) 34/16 46/14 71/16 46/13 63/13 87/16

 

Источник: Российский фондовый рынок 2007: События и факты [Текст] : аналитический обзор. – URL : http://www.ffms.ru/catalog.asp?ob_no=99570&


Таблица 3

Список наиболее капитализированных российских эмитентов
(по итогам 2007 г.).

№ п/п Эмитент Капитализация (млрд долл.) Доля в общей капитализации (%)
ОАО «Газпром» 331,7 27,27
ОАО «Сбербанк» 92,9 7,64
ОАО «НК «Роснефть» 89,8 7,39
ОАО «ЛУКОЙЛ» 71,8 5,90
ОАО «РАО «ЕЭС России» 55,2 4,54
ОАО «ГМК «Норильский никель» 50,2 4,13
ОАО «Сургутнефтегаз» 47,9 3,93
ОАО «Банк ВТБ» 33,9 2,79
ОАО «Мобильные ТелеСистемы» 30,2 2,49
ОАО «Газпром нефть» 29,1 2,40
  Итого   68,46
  Общая капитализация 1 216,6 100,0

Источник: Российский фондовый рынок 2007: События и факты [Текст] :
аналитический обзор. – URL : http://www.ffms.ru/catalog.asp?ob_no=99570&

 

К тому же рыночная капитализация, как мы это уже отмечали выше – показатель весьма волатильный – он может измениться несколько раз даже в течение одного биржевого дня, не говоря уже о более длительных периодах времени.

Еще одним подходом к прибыли является бухгалтерский подход, в рамках которого прибыль трактуется как положительная разница между признанными доходами и затратами, отнесенными к отчетному периоду. В этом подходе и элементы доходов и составные части расходов, относимые к отчетному периоду, регламентируется специальными нормативными актами. В общем виде алгоритм расчета прибыли будет следующим:

 

Пр = Д – З, (1)

где Пр – прибыль за отчетный период;

Д – общая сумма доходов за отчетный период;

З– общая сумма затрат (расходов) за отчетный период.

 

В практическом плане в финансовом анализе предприятия применим и реализуется именно бухгалтерский подход. В рамках бухгалтерского подхода можно унифицировать алгоритмы и методики определения финансовых результатов и, соответственно, использовать их для финансового анализа любыми заинтересованными лицами. Однако следует понимать, что реализация этого подхода требует четкой и однозначной конкретизации методик определения показателей для вынесения оценочных суждений. Таким образом, теоретико-методологической основной методик, процедур и алгоритмов анализа финансовых результатов должен быть бухгалтерский подход к прибыли.

Выдвигая на первый план именно бухгалтерский подход, мы не можем не отметить того, что этот подход не лишен ряда существенных изъянов. Во-первых, нередки случаи, когда финансовые службы предприятия необоснованно оценивают и признают те или иные доходы и затраты, учитываемые при формировании финансовых результатов. Именно зависимость величины финансовых результатов не только от собственно финансово-хозяйственной деятельности, но и от методов признания, учета и определения отдельных доходов и затрат, позволили С.В. Ковалеву заключить: «Прибыль – это мнение, ее величиной можно варьировать»[21]. Уже только одни указанные обстоятельства оставляют немало возможностей для манипулирования показателями финансовых результатов для достижения конкретных целей.

Но даже при отсутствии стремления к искажению показателей финансовых результатов, при формировании последних возникает немало парадоксальных ситуаций, достаточно подробно описанных в специальной литературе. В частности, Н.В. Климова[22], приводит многие парадоксы (всего 11), некоторые из которых мы продемонстрируем.

1. Товары предприятием проданы (услуги оказаны), продукция отгружена. Однако денежные средства от контрагента еще не поступили и, соответственно, прибыль предприятием реально не получена. Тем не менее, в Отчете о прибылях и убытках (форма № 2) прибыль отчетного года отражена. Подобные ситуации нередки при отражении факта реализации по факту оплаты. При таком варианте развития событий, в пассиве баланса величина прибыли, равная сумме долга покупателей и заказчиков не реальна; в подобной ситуации лишь возникает право на некоторую сумму прибыли. Возникновение же «ложной прибыли» влечет за собой необходимость уплаты дивидендов и налогов, при отсутствии реально полученных денежных средств. Неоплаченные денежные средства за проданные товары включаются в состав дебиторской задолженности и все указанное подрывает ликвидность и платежеспособности, финансовую устойчивость предприятия. В крайнем случае, если в течение трех лет дебиторская задолженность не будет погашена, эта задолженность списывается на убытки хозяйствующего субъекта.

2. Даже прибыльное предприятие по известным признакам может быть отнесено к числу финансово несостоятельных, если его средства размещены в низколиквидных активах, кредиторская задолженность не погашается и прибыль используется неэффективно.

3. По данным бухгалтерской отчетности предприятие может иметь прибыль, и, следовательно, его производственно-хозяйственную деятельность можно признать эффективной. Между тем реально из-за уплаты пеней и штрафов по налоговым платежам, имеющимся отложенным налоговым обязательствам, предприятие в действительности имеет убыток.

4. Прибыль, исчисленная за все время существования предприятия, никогда не равна сумме прибылей, исчисленных за каждый отчетный период (из-за переоценок, изменений в учетной политике и пр.). Тем не менее, реальная величина прибыли предприятия от момента возникновения и до ликвидации равна разнице между полученным и вложенным капиталом.

5. Ввиду различий в бухгалтерском и налоговом учете, прибыль, отраженная в бухгалтерском балансе или в отчете о прибылях и убытках, не равна налогооблагаемой прибыли.

6. Одна и та же сумма может рассматриваться различными пользователями финансовой информации и как прибыль, и как убыток. В частности, для фирмы выплата дивидендов (а это часть чистой прибыли!) – убыток.

Л.М. Бурмистрова[23], вслед за Я.В. Соколовым точно также акцентирует внимание читателей на следующих парадоксах прибыли. Она приводит такой пример. Товары предприятием проданы (услуги оказаны), продукция отгружена. Денежные средства от контрагента еще не поступили, однако прибыль уже отражена в бухгалтерском балансе. С формальной точки зрения и подобная ситуация не является чем-либо из ряда вон выходящим. В этом случае проданные предприятием ценности (оказанные услуги) включаются в состав дебиторской задолженности; однако вместе с тем у хозяйствующего субъекта возникают и обязательства перед бюджетом. Как мы видим, с точки зрения регулятора все формальности соблюдены. Тем не менее, по сути, предприятие не в состоянии использовать в финансово-хозяйственной деятельности отраженную в отчетности прибыль.

Далее. Предположим, что ввиду определенного стечения обстоятельств (из-за лишнего оптимизма в отношении к контрагентам, существующего порядка осуществления платежных операций, нарушений платежной дисциплины, системы кредитования и пр.), предприятие израсходовало всю прибыль для приобретения ценностей на сумму, превышающую последнюю. В отчетном же периоде, когда была совершена подобная операция, на затраты будет относиться лишь часть осуществленных расходов. Вместе с тем, денежные средства со счетов списаны. Более того, предприятие сталкивается с необходимостью осуществления обязательных и прочих платежей, хотя реально денежные средства на счетах отсутствуют. Подобные ситуации могут привести к предельным проявлениям рассматриваемого парадокса прибыли: за счет вложения средств в неликвидные активы, хозяйствующий субъект теряет платежеспособность и финансовую устойчивость и объявляется банкротом.

Наконец, предприятие демонстрирует в бухгалтерском учете номинальную учетную прибыль, однако на деле таковой не имеет и даже несет убытки. Подобная ситуация может иметь место в том случае, когда предприятие приобретает на крупные суммы оборудование с длительным сроком окупаемости. Несмотря на то, что предприятие весь срок окупаемости будет функционировать с убытком, с точки зрения бухгалтерского учета, предприятие вынуждено будет в финансовой отчетности ежемесячно отражать прибыль в течение всего срока окупаемости. Этот парадокс получил название «парадокс мертвой точки».

Существует еще немало аналогичных парадоксов прибыли, которые снижают ценность бухгалтерского подхода к прибыли. Но, тем не менее, именно этот подход, вопреки всем его изъянам, играет решающую роль в практике финансовой деятельности и финансового анализа.

Выше мы высказали предположение о том, что природа трудностей реалистичной оценки финансовых результатов заключается в толковании не только прибыли, но и ее видов. Необходимо отметить, что различные виды прибыли (акционерную, валовую, годовую, действительную, добавочную, номинальную, чистую, чрезвычайную и пр.) выделял уже А.Смит. По мере развития экономической науки классификация прибыли значительно расширилась и сегодня мы имеем дело с более широким перечнем видов прибыли (в т. ч. компенсаторная, инновационная и прочая прибыль), чем это было, к примеру, в конце XX в.

Однако, следуя в русле методологии концепции бухгалтерской прибыли, остановимся именно на ее классификации. Наше исследование показывает, что чаще всего специалисты выделяют виды прибыли, представленные на рис. 2 (особо подчеркнем, что это не закрытый перечень видов прибыли, используемый в бухгалтерском подходе). Все представленные на рис. 2 виды прибыли подробно описаны в соответствующей литературе, поэтому в дальнейшем мы лишь кратко и по необходимости будем заострять на них внимание.

При определенном консенсусе относительно видов прибыли в бухгалтерском подходе, в настоящее время сложно обнаружить четкую конкретизацию финансовых результатов деятельности предприятия, и соответственно – единую систему этих важнейших показателей. Более того, если еще совсем недавно Министерство финансов РФ разъясняло, что именно бухгалтерская прибыль (убыток) представляет собой конечный финансовый результат, выявленный на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций и оценки статей бухгалтерского баланса по правилам, принятым в соответствии с Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (Приказ Министерства финансов Российской Федерации № 34н от 29 июля 1998 года), то в настоящее время указанный регулятор избегает регламентации финансовых результатов деятельности субъектов хозяйствования. Весьма расплывчаты в этом отношении и законодательные акты[24].

 

       
   
 
 
Рис. 2.Классификация прибыли туристского предприятия в бухгалтерском подходе

 

 


Некоторые регуляторы[25], отмечая, что результаты финансово-хозяйственной деятельности проявляются в динамике показателей, характеризующих прибыльность и убыточность, в числе последних выделили следующие:

· выручка;

· валовая прибыль;

· чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток));

· рентабельность собственного капитала;

· рентабельность активов;

· коэффициент чистой прибыльности;

· рентабельность продукции (продаж);

· оборачиваемость капитала;

· сумма непокрытого убытка на отчетную дату;

· соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса.

Однако, изложенный подход далеко не безупречен. Даже при поверхностном взгляде можно высказать, по крайней мере, одно возражение его разработчикам. Показатели оборачиваемости, как всем известно, относятся к показателям деловой активности предприятия. Таким образом, в изложенном подходе обнаруживается смешение различных характеристик финансового состояния предприятия, что явно не соответствует современным теоретическим представлениям о финансовых результатах деятельности предприятия.

Можно предположить, что именно невнятность регуляторов в вопросе о показателях финансовых результатов деятельности организации влечет за собой то, что авторы некоторых работ явно не выделяют эти показатели, ограничиваясь лишь общими указаниями на то, что «основные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» годовой и квартальной бухгалтерской отчетности»[26].

Отметим здесь и то, что не существует и не существовало ни одного предприятия, которое в своей истории не переживало бы периодов снижения экономического эффекта деятельности, выражавшееся в более-менее значимых убытках (см. табл. 4, 5). Значит, характеризуя экономический эффект от деятельности предприятия в конкретном периоде, корректнее говорить не о прибыли, а о финансовом результате, характеризуемом суммой прибыли или величиной убытка.

Таблица 4

Удельный вес убыточных организаций по видам
экономической деятельности (в % от общего числа организаций)

 
Всего 43,0 38,1 36,4 32,5 25,5
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 53,3 38,8 42,3 35,9 25,6
Рыболовство, рыбоводство 54,9 52,1 49,6 38,3 30,8
Добыча полезных ископаемых 48,2 42,2 40,4 39,0 31,9
Обрабатывающие производства 43,4 40,2 36,6 32,7 26,2
из них:          
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака 46,1 43,9 39,1 37,2 30,2
текстильное и швейное производство 51,2 46,8 43,1 39,0 29,2
производство кожи, изделий из кожи и производство обуви 45,5 46,0 41,8 33,1 18,1
обработка древесины и производство изделий из дерева 58,4 55,0 49,2 45,3 36,8
целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность 37,9 38,8 40,7 37,6 30,5
производство кокса и нефтепродуктов 33,7 23,1 27,1 32,0 23,5
химическое производство 41,4 39,1 34,5 29,7 29,1
производство резиновых и пластмассовых изделий 39,3 37,6 34,2 31,1 25,0
производство прочих неметаллических минеральных продуктов 45,4 38,5 36,9 30,1 20,3
металлургическое производство и производство готовых металлических изделий 39,4 35,6 29,0 24,0 21,8
из них металлургическое производство 43,5 38,6 30,5 23,3 21,2
производство машин и оборудования 46,3 39,2 33,1 27,9 21,4
производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования 32,4 28,3 25,4 22,0 17,6
производство транспортных средств и оборудования 37,3 38,0 33,9 29,4 24,6
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 59,5 58,6 53,8 50,5 43,7
Строительство 42,4 39,3 34,0 28,0 20,4
Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 31,6 28,5 26,9 22,7 19,2
из нее:          
торговля автотранспортными средствами и мотоциклами, их техническое обслуживание и ремонт 35,9 28,7 27,0 21,4 19,2
оптовая торговля, включая торговлю через агентов, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами 37,2 33,5 31,0 27,0 21,7
розничная торговля, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами; ремонт бытовых изделий и предметов личного пользования 27,6 25,1 24,1 20,0 17,4
Гостиницы и рестораны 36,7 30,9 27,7 26,2 21,5
Транспорт и связь 46,4 44,5 40,6 39,0 31,0
Финансовая деятельность 34,3 34,5 34,2 32,4 29,0
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 39,8 38,2 35,6 33,2 26,2
Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение 34,5 28,3 26,2 27,4 22,1
Образование 38,5 36,8 31,0 30,7 21,0
Здравоохранение и предоставление социальных услуг 36,0 32,4 27,0 27,5 23,2
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг 41,6 39,0 36,9 34,1 26,8

Примечания:

1. По данным бухгалтерской отчетности.

Источник: Российский статистический ежегодник. 2008 [Текст] : стат. сб. /
Росстат. – М., 2008. – С. 682.

 

Таблица 5

Число убыточных организаций и сумма убытка
по видам экономической деятельности

 
Число убыточных организаций Сумма убытка, млн руб. Число убыточных организаций Сумма убытка, млн руб. Число убыточных организаций Сумма убытка, млн руб. Число убыточных организаций Сумма убытка, млн руб.
Всего в экономике
В том числе по видам экономической деятельности:
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство
рыболовство, рыбоводство
добыча полезных ископаемых
обрабатывающие производства
из них:                
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака
текстильное и швейное производство
производство кожи, изделий из кожи и производство обуви
обработка древесины и производство изделий из дерева
целлюлозно-бумажное производство, издательская и полиграфическая деятельность
  производство кокса и нефтепродуктов
  химическое производство
  производство резиновых и пластмассовых изделий
  производство прочих неметаллических минеральных продуктов
  металлургическое производство и производство готовых ме-таллических изделий
  в том числе металлургическое производство
  производство машин и оборудования
  производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования
  производство транспортных средств и оборудования
  производство и распределение электроэнергии, газа и воды
  строительство
  оптовая и розничная торговля: ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования
  гостиницы и рестораны
  транспорт и связь
  финансовая деятельность
  операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг
  научные исследования и разработки
  образование
  здравоохранение и предоставление социальных услуг
  предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг
                     

 

Примечания:

1. 2003–2006 гг. – по данным бухгалтерской отчетности.

Источник: Россияв цифрах. 2008 [Текст]:крат. стат. сб. /
Росстат. – M., 2008. – С. 376–380.

Как бы то ни было, однако исследование доступной автору литературы позволяет заключить, что основными финансовыми результатами деятельности предприятия являются:

· валовая прибыль;

· прибыль (убыток) от продаж;

· прибыль (убыток) до налогообложения;

· чистая прибыль (убыток) до налогообложения.

Кроме того, в последние годы в отечественной финансовой теории и практике все чаще используется показатель – «маржинальный доход».

Нередко авторы и специалисты ведут речь о конечном финансовом результате. И этот вопрос, как мы это, понимаем, далек от однозначного решения. Некоторые специалисты таковым считают бухгалтерскую прибыль (убыток), т. е. прибыль (убыток) до налогообложения. Однако мы, вслед за С.В. Дыбаль, О.В. Ефимовой и М.В. Мельник[27] полагаем, что конечным финансовым результатом может быть лишь тот, который не предназначен для совершения операций, связанных с обязательными платежами (платежи налогов, штрафов, пени и пр.), т. е. действий по распределению прибыли, независящих от решений менеджеров и собственников предприятия.

В методологическом и практическом плане крайне важно не только понять сущность прибыли и финансовых результатов и разобраться в их видах, но и уяснять, какие из финансовых результатов наиболее полно и четко отражают процессы, протекающие в ходе финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Иными словами, насущно необходимо конкретизировать ключевые, ведущие показатели финансовых результатов деятельности субъекта хозяйственной деятельности. Несмотря на то, что указанная нами проблема получила достаточную проработку у многих специалистов, мы не можем не констатировать того, что авторы выдвигают на передний план различные наборы индикаторов. В частности, В.В. Ковалев[28] отмечает, что для внешнего финансового анализа наиболее важны три показателя:

· прибыль до вычета процентов и налогов;

· чистая прибыль;

 




Поиск по сайту:

©2015-2020 studopedya.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.