Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособных предприятий.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течении определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если ранее рассчитанные показатели имеет значение меньше установленной нормы, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев. Если же показатели в рамках или больше нормы, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности и берется период 3 месяца.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

К _{ВОС.ПЛАТ.}= (КIФ+6/Т *( КIФ – КI_н)) /2

где КIФ – фактическое значение в конце отчетного периода, коэффициента текущей ликвидности (КI),

КI_Н – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода,

КI_НОРМ – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, КI_НОРМ =2,

6 – период восстановления платежеспособности в месяцах,

Т – отчетный период в месяцах.

К _{ВОС.ПЛАТ.}= 1, рассчитанный за 6 месяцев, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

К _{ВОС.ПЛАТ.} < 1, рассчитанный за 6 месяцев, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

К _{ВОС.ПЛАТ.} > 1, рассчитанный за 6 месяцев, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. В пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 3 месяцам.

К _{УТРАТЫ.ПЛАТ.}= (КIФ+3/Т *( КIФ – КI_н)) /2

где КIФ – фактическое значение в конце отчетного периода, коэффициента текущей ликвидности (КI),

КI_Н – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода,

КI_НОРМ – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, КI_НОРМ =2,

3 – период утраты платежеспособности в месяцах,

Т – отчетный период в месяцах.

К _{УТРАТЫ ПЛАТ.} < 1, рассчитанный за 3 месяца, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется реальная возможность утратить платежеспособность.

К _{УТРАТЫ ПЛАТ.} > 1, рассчитанный за 3 месяца, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Решение о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным принимается только при наличии достаточных оснований.

Финансовый аналитиком Уильямом Бивером была предложена модель для оценки финансового состояния предприятия. Система показателей приведена в следующей таблице.

Выводы по оценки финансового состояния по модели Бивера подтверждаются выводами анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

В оценке вероятности банкротства (американская практика) используют двухфакторную модель, для нее выбирают показатель текущей ликвидности и удельный вес заемного капитала в активах.

Z = -0,3877 + -1,0736 * коэффициент текущей ликвидности + 0,0579 * удельный вес заемных средств в активах (в долях)

Если Z меньше 0, то вероятность банкротства невелика. Если Z больше 0, то существует высокая вероятность банкротства.

Зарубежные аналитики чаще используют пятифакторную модель Альтмана.

Эта модель применима только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются, то есть имеют рыночную стоимость.

В практике известны и другие модели Альтмана, которые можно использовать. В нее входят другие показатели с другими постоянными. Значения постоянных зависит от финансовых условий, сложившихся в стране.

Использованная литература: 4, 7, 13.

ПЛАНЫ ПРОВЕДЕНИЯ ПРАКТИЧЕСКИХ/СЕМИНАРСКИХ И ЛАБОРАТОРНЫХ ЗАНЯТИЙ И МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОДГОТОВКЕ К НИМ

Поиск по сайту: