Помощничек
Главная | Обратная связь


Археология
Архитектура
Астрономия
Аудит
Биология
Ботаника
Бухгалтерский учёт
Войное дело
Генетика
География
Геология
Дизайн
Искусство
История
Кино
Кулинария
Культура
Литература
Математика
Медицина
Металлургия
Мифология
Музыка
Психология
Религия
Спорт
Строительство
Техника
Транспорт
Туризм
Усадьба
Физика
Фотография
Химия
Экология
Электричество
Электроника
Энергетика

Тема 2. Финансовый риск



 

Учебные цели:

1. Сущность финансового риска

2. Классификация финансового риска

Сущность финансового риска. В ряде учебных пособий финансовый риск определяется как вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери капитала или дохода в результате осуществления финансово-хозяйственной деятельности в условиях неопределенности. Однако в учебной литературе в ходе классификации финансового риска различают следующие виды риска: финансовый, кредитный, инвестиционный, валютный и т.п. В этой связи закономерно возникает вопрос, во-первых, о взаимосвязи вышеуказанных рисков, во-вторых, об объекте учебной дисциплины «Управление финансовыми рисками». Финансовые, кредитные, инвестиционные, валютные и иные смежные, преимущественно денежные отношения есть отношения перераспределения национального дохода. Однако перераспределение национального дохода осуществляется на разнообразных условиях – возвратной и безвозвратной, – и для широкого спектра целей. В частности, совокупность экономических отношений по поводу передачи денежных средств и иных форм кредитных ресурсов на условиях срочности, возвратности, платности (возмездности) и добровольности есть, по нашему мнению, кредитные отношения (кредит), а выраженная в относительных и абсолютных величинах вероятность отклонений от плана (ожиданий) реализации кредитных отношений есть кредитный риск. Действительно, к кредитному риску относят, прежде всего, непогашение капитальной части кредита и иные неблагоприятные, как впрочем, и благоприятные сценарии выполнения кредитного договора. Совокупность экономических отношений по поводу передачи денежных средств и иных форм финансовых ресурсов на неэквивалентной основе, по нашему мнению, есть финансовые отношения (финансы), а выраженная в относительных и абсолютных величинах вероятность отклонений от плана (ожиданий) реализации финансовых отношений есть собственно финансовый риск. Действительно, финансы представлены отношениями налогообложения, страхования, иными публичными финансами, а также финансами предприятий. Последние представляют собой участие в уставном капитале с целью, прежде всего, получения части чистой нераспределенной прибыли пропорционально, как правило, вкладу. Поскольку размер прибыли заранее неизвестен, участие в прибылях есть передача денежных средств на неэквивалентной основе. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия участие в уставном фонде возможно путем покупки либо акций акционерного общества, либо пая. Общее собрание акционеров вправе принять решение о реинвестировании прибыли, то есть о размещении прибыли полностью или частично вновь в производство. Принятие такого решения обусловлено, в частности, необходимостью расширения производства и противодействия конкурентам, что, в свою очередь, может увеличить размер дивидендных выплат в совокупности. Что касается публичных финансов, то их неэквивалентность проявляется следующим образом: совокупность налогов вновь возвращается налогоплательщикам в виде социальных услуг и финансовой помощи государства (бюджетных субсидий, дотаций, субвенций, кредитов и ссуд, государственных гарантий и иных аналогичных механизмов), но «возврат» налогов осуществляется неравномерным образом. Страхование предполагает раскладку страхового ущерба среди лиц, заинтересованных в страховой защите и проявивших свой интерес путем оплаты страховых взносов. Как следствие, страхователь, оплатив страховой взнос, вправе получит компенсацию ущерба в случае возникновения страхового события, причем размер страхового возмещения может многократно превысит размер страхового взноса. Если же страховое событие на протяжении срока действия договора страхования не возникает, то страховой взнос не возвращается и это обстоятельство никоим образом не огорчает добросовестного страхователя. Наряду с кредитным и собственно финансовым рисками различают риск инвестиционный. Инвестиции есть, по нашему мнению, совокупность экономических отношений по поводу финансово-кредитного обеспечения воспроизводства основного капитала. Как следствие, инвестиционный риск есть выраженная в относительных и абсолютных величинах вероятность отклонений от плана (ожиданий) реализации инвестиционных отношений. Таким образом, для целей изучения настоящего учебного курса понятие финансового риска расширяется и включает в себя: собственно финансовый, кредитный, инвестиционный и иной риск внеплановой реализации отношений перераспределения национального дохода.

Классификация финансового риска. Финансовые риски весьма разнообразны. В целях совершенствования нормативно-правового регулирования отношений перераспределения национального дохода на макро- и микроуровнях и научно обоснованного финансового инжиниринга необходимо классифицировать финансовые риски. В целях классификации финансовых рисков используется широкий спектр признаков. По видам различают: риск финансовой устойчивости; риск неплатежеспособности; инвестиционный риск; инфляционный риск; валютный риск; процентный риск; депозитный и кредитный риски; налоговый риск; криминогенный и прочие финансовые риски. Инфляционный риск это вероятность обесценения национальной валюты по отношению к стоимости, прежде всего, фиксированного набора товаров, в том числе потребительских (потребительской корзины). Валютный риск это вероятность обесценения национальной валюты по отношению к стоимости иностранной валюты или международной денежной единице, то есть риск изменения валютного курса. Процентный риск это вероятность непредвиденного изменения процентных ставок на финансовом рынке, в том числе изменение ставки рефинансирования Центрального Банка, процентных ставок по кредитам, в том числе межбанковским, банковским вкладам, долговым ценным бумагам. Депозитный риск связан с невыполнением банком или иной кредитной (сберегательной) организацией своих обязательств перед вкладчиками в части возврата суммы вклада. Кредитный риск это вероятность непогашения заемщиком капитальной части долга банку или иной кредитной организации. Налоговый риск это, с одной стороны, вероятность изменения условий налогообложения (налоговой политики государства), а с другой стороны – вероятность невыполнения налогоплательщиком своих обязательств перед государством, в том числе налоговые ошибки и пропуски.

По источникам возникновения различают систематический (внешний, рыночный) и несистематический (внутренний) риски. По временной протяженности различают кратко-, средне-, долгосрочный и непрерывный (постоянный, перманентный) риски. По уровню финансовых потерь различают нулевой, допустимый (приемлемый), критический и катастрофический риски. По спектру финансовых последствий различают чистый, спекулятивный и селективный риски. По прогнозируемости различают прогнозируемый и непрогнозируемый риски. По возможности страхования различают страхуемые и нестрахуемые (форс-мажорные) риски. В целях конструирования процесса финансового риск-менеджмента различают финансовые риски по уровню управляемости.

 

 




Поиск по сайту:

©2015-2020 studopedya.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.