Анализ целесообразности затрат

Он ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска.

С целью определения степени риска финансовых средств определяются три показателя фи­нансовой устойчивости:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (+ Е^с );

- излишек (+) или недостаток (-) собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных ис­точников формирования запасов и затрат (+ Е ^т );

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (+ Е^н).

Эти показатели соответствуют показателям обеспеченности запасов и затрат, источникам их формирования.

Для анализа средств, подвергаемых риску, общее финансовое состояние фирмы следует раз­делить на пять финансовых областей:

- область абсолютной устойчивости, когда минимальная величина запасов и затрат соответ­ствует безрисковой области (рис. 1.);

- область нормальной устойчивости соответствует области минимального риска, когда име­ется нормальная величина запасов и затрат;

- область неустойчивого состояния соответствует области повышенного риска, когда имеется избыточная величина запасов и затрат;

область критического состояния соответствует области критического риска, когда присутствует затоваренность готовой продукции, низкий спрос на продукцию и т.д.;

- область кризисного состояния соответствует области недопустимого риска, когда имеются чрезмерные запасы и затоваренность готовой продукции, и фирма находится на грани банкротства.

Вычисление трех показателей финансовой устойчивости позволяет определить для каждой финансовой области степень их устойчивости.

При идентификации области финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

S= { S(+E^с), S(+E^T), S(+E^н) } , (6 )

гдефункция определяется следующим образом:

S(x) = 1, если x.=0

S(x) = 0, если x <0 (7)

Исходя из вышесказанного следует, что:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния задается условиями:

+E^с >=0

+E^T >=0 S = (1,1,1) (8)

+E^н >=0

2) нормальная устойчивость финансового состояния задается условиями:

+E^с ≈0

+E^T ≈0 S = (1,1,1) (9)

+E^н ≈0

3) неустойчивое финансовое состояние задается условиями:

+E^с < 0

+E^T >=0 S = (0,1,1) (10)

+E^н >=0

4) критическое финансовое состояние задается условиями:

+E^с <0

+E^T < 0 S = (0,0,1) (11)

+E^н >=0

5) кризисное финансовое состояние задается условиями:

+E^с < 0

+E^T < 0 S = (0,0,0) (12)

+E^н < 0

Следует отметить, что для анализа финансовой устойчивости предприятия могут применяться и другие методики. Выбор конкретной методики и выводы, формулируемые на их базе, целиком зависят от финансового менеджера, т.к. в ряде случаев критериальные значения коэффициентов могут не соответствовать общепринятой стандартной норме в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики отдельного предприятия.

Аналитический метод

Проблема риска является одной из основных при сравнении и выборе вариантов инвести­ций. Для уменьшения риска прибегают к различным методам, позволяющим повысить надеж­ность результатов инвестиций: анализ чувствительности модели, анализ величины относитель­ных рисков, метод математической статистики, экономико-математическое моделирование. Предполагается, что риск может быть уменьшен при более четком понимании действия меха­низма формирования прибыли с учетом различных зависимостей, факторов и т.д. В финансо­вом анализе эффективности инвестиций в основном применяют такие показатели, как чистый приведенный доход, период окупаемости, рентабельность.

Основными методами оценки программы капиталовложений являются: метод окупаемости, метод расчета отдачи на вложенный капитал, методы дисконтированных денежных поступлений.

Основными критериями, используемыми в оценке инвестиционных проектов, являются:

- чистый приведенный доход (или чистый дисконтированный доход, или чистая текущая стоимость);

- внутренняя норма прибыли (или дохода);

- индекс доходности (рентабельности, прибыльности);

- период окупаемости затрат;

- индекс рентабельности (прибыльности) инвестиций

На основе полученных в результате расчетов значений показателей и критериев производится оценка коммерческой эффективности проекта (в частности, оценка эффективности инвестиций - экономическая оценка).

Другой составляющей коммерческой оценки инвестиционного (и инновационного) проекта является финансовая оценка (оценка финансовой состоятельности), позволяющая оценить ликвидность проекта, т.е. способность предприятия, реализующего инвестиционный проект, в полном объеме отвечать по финансовым обязательствам, связанным с осуществлением проек­та. Финансовая оценка проекта осуществляется на основе отчета о финансовых результатах, проекта движения денежных средств, прогнозного баланса.

Ни один из рассмотренных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Для коммерческой оценки проекта должны учитываться также другие факторы. .Учет различных обстоятельств требует проведения большого числа расчетов с использова­нием сложных математических методов. Поэтому целесообразно применять различные про­граммные пакеты и другие методы автоматизации, например систему Project Expert

Поиск по сайту: