 |
|
|
Архитектура Астрономия Аудит Биология Ботаника Бухгалтерский учёт Войное дело Генетика География Геология Дизайн Искусство История Кино Кулинария Культура Литература Математика Медицина Металлургия Мифология Музыка Психология Религия Спорт Строительство Техника Транспорт Туризм Усадьба Физика Фотография Химия Экология Электричество Электроника Энергетика |
Обращающихся на Нью-Йоркской фондовой бирже
Финансовые инструменты, обращающиеся на бирже NYSE Euronext Paris и их инвестиционная привлекательность
На французском фондовом рынке представлена большая линейка активов, представляющих высокий инвестиционный интерес для спекулянтов и серьезных инвесторов. Наибольший сегмент рынка ценных бумаг Франции (более 70% от суммарной рыночной стоимости всех финансовых инструментов) – активы рынка государственных и корпоративных, прежде всего банковских, облигаций, а рынок акций в условиях кризиса менее предпочтителен для инвестирования (см. рис. 33).
Рисунок 33. – Структура рынка ценных бумаг Франции По состоянию на 1 марта 2014 года (капитализация сегментов рынка в млрд. евро) [38] Фондовый рынок Франции – органичный элемент рынка ценных бумаг Западной Европы. И одновременно это одна из площадок (торговых систем) межконтинентального рынка ценных бумаг, организатором которого стал холдинг NYSE Euronext. Европейское отделение холдинга – NYSE Euronext (Europe) занимало по итогам 2013 года десятое место в рейтинге крупнейших мировых биржевых площадок (биржевых торговых систем) по числу компаний, чьи акции прошли биржевой листинг и включены в биржевые котировальные списки (см. рис. 34, табл. 5, табл. 22 приложения 2).
Рисунок 34. – Количество эмитентов, прошедших листинг на NYSE Euronext (Europe) и других мировых биржах на 01.09.2013 [39] Таблица 5. – Объем торгов акциями и число их эмитентов на мировых биржах на 31.12. 2013 года [40]
Французский рынок ценных бумаг имеет особенность. По структуре институциональной принадлежности инвесторов французский фондовый рынок не похож на рынки Великобритании и Германии, но близок к фондовому рынку США. Более десяти миллионов физических лиц активно участвуют в инвестиционной деятельности индивидуально или через институты рынка коллективного инвестирования (паевые инвестиционные фонды и негосударственные пенсионные фонды) и владеют эмиссионными долевыми и долговыми ценными бумагами (см. рис. 35).
Рисунок 35. – Структура инвесторов французского рынка акций, по состоянию на 31 декабря 2013 года, % [41] Состояние национальной экономики в существенной степени зависит от капитализации национальных предприятий. На рисунке 36 представлена структура эмитентов акций, обращающихся на парижской бирже.
Рисунок 36. – Структура эмитентов французского рынка акций по состоянию на 31 декабря 2013 года, % [42]
Из графиков на рисунках 35 и 36 видно, что и эмитентами, и инвесторами на рынке ценных бумаг Франции являются одни и те же по своему институциональному статусу предприятия. Участие в инвестиционной деятельности граждан (населения, домохозяйств) обеспечивается институтами коллективных инвестиций и услуг доверительного управления активами. Высок эмиссионный и инвестиционный вклад иностранных компаний и во Франции, и других странах Евросоюза. Существенна роль французского государства в работе рынка ценных бумаг. Государство во Франции выступает на рынке ценных бумаг в качестве регулятора рынка, эмитента облигаций и инвестора. Рынок ценных бумаг Франции представлен инструментами спот- и срочного рынков. Причем роль рынка производных финансовых инструментов высока, поскольку с помощью форвардных, фьючерсных, опционных и своп-контрактов участники торгов хеджируют инвестиционные риски и тем самым улучшается инвестиционный климат в стране. Учредители предприятий во Франции предпочитают формировать уставный капитал через финансовый механизм публичного размещения акций (см. рис. 37).
Рисунок 37 – Динамика параметров европейских публичных размещений акций [43] Публичные размещения акций во Франции и в экономически развитых странах мира проводятся непосредственно на биржах (см. рис. 38).
Рисунок 38. – Структура объемов публичного размещений акций на биржах мира в 2013 году [44]
Структура эмитентов облигаций во Франции по объему размещений бумаг традиционна и ничем не отличается от того, что можно наблюдать в любой стране, включая Россию. И международный финансовый кризис, практически, никак не повлиял на эту структуру. Облигации – удобный инструмент для кратковременного привлечения финансовых ресурсов и надежный актив для инвесторов Основными эмитентами эмиссионных долговых ценных бумаг во Франции и до и во время кризиса были государство в лице Министерства финансов Франции, коммерческие банки и предприятия всех секторов французской экономики (см. рис. 39).
Рисунок 39. – Структура эмиссии облигаций во Франции в 2013 году [45]
Рисунок 40. – Динамика индекса волатильности рынка бумаг Франции [46] На рисунке 41 представлены доходность к погашению 10-летних облигаций стран Западной Европы.
Рисунок 41. – Доходность к погашению 10-летних облигаций европейских стран по состоянию на 31 декабря 2013 года [47]
Низкая доходность к погашению французских облигаций свидетельствует о низких рисках инвестирования в эти бумаги. Мы рекомендуем российским инвесторам и обслуживающим их интересы управляющим компаниям приобретать ценные бумаги на французском организованном рынке ценных бумаг и формировать из них инвестиционные портфели, выбирая из всего разнообразия финансовых инструментов этого рынка эмиссионные ценные бумаги эмитентов прошедших листинг и добившихся включения своих бумаг в биржевой котировальный список NYSE Euronext Paris (см. табл. 22 приложения 2).
Поиск по сайту: |
