Рентабельность отраслей

Вариации дефляторов выпусков отраслей относительно опорных значений естественным образом приводят к вариациям их рентабельностей. Оценка изменения рентабельности отрасли — важный мо­мент в принятии решений как на уровне корпораций, так и на госу­дарственном уровне. Рассмотрим формальный аспект оценки рента­бельности выпуска продукции отрасли, которую в дальнейшем будем обозначать R_t.

По определению рентабельность выпуска отрасли — это отноше­ние прибыли отрасли к затратам отрасли. Определим прибыль отрас­ли в категориях МОБ как валовую прибыль и валовые смешанные до­ходы, а затраты отрасли — как сумму промежуточного потребления отрасли, оплаты труда и чистых налогов на производство.

Будем считать, что при вариации дефляторов выпусков отраслей, величины оплаты труда и чистых других налогов на производство не изменяются. Тогда (пренебрегая косвенно измеряемыми затратами финансовых посредников) рентабельность отрасли можно предста­вить в виде отношения:

R_jt = (WDS_jt - OT_jt - CDN_jt) /(V_jt + OT_jt + CDN_jt),

WDS_jt — валовая добавленная стоимость;

OT_jt — оплата труда наемных работников отрасли;

CDN_jt — чистые другие налоги на производство;

V_jt — промежуточное потребление отрасли].

Трансформируем исходное выражение:

R_jt - (WDS_jt - OT_jt - CDN_jt) /(XO_jt - WDS_jt + OT_jt + CDN_jt) и разделим числитель и знаменатель правой части на XO_jt, обозна­чив Gj_t =(OT_jt+CDN_jt)/ XO_jt. Тогда выражение для рентабельнос­ти отрасли j примет вид:

R_jt = (UDS_jt- G_jt) /(1 - UDS_jt + G_jt)

или, представив выражение для УДС через коэффициенты промежу­точного потребления:

Rjt = (1-∑ a_ijt-G_jt)/( ∑a_ijt + G_jt).

Данное выражение назовем рентабельностью отрасли вдоль опор­ной траектории. Выражение для рентабельности можно трансформи­ровать, подставив в него зависимость коэффициентов прямых затрат от дефляторов и положив PZ_it/POX_jt=l:

a_ijt =(Dz_it/DOx_jt) * a_ijo, i, j= 1 ,n.

В этом случае выражение для рентабельности становится функ­цией дефляторов выпусков и дефляторов промежуточного потребле­ния:

R_jt=[l-∑ (Dz_it/DOx_jt).a_ijo-G_jt]/[ ∑ (Dz_it/DOx_jt).ai_jo + G_jt], j= l,n.

В том случае, когда возникают вариации дефляторов поставок для промежуточного потребления (DZ_it) или выпусков в основных це­нах (DOx_jt), или изменятся налоги, или оплата труда, выражение для рентабельности трансформируется в следующее:

R_jt + hR_jt = (1 - ∑ (Dz_it+hDz_i)/(DOx_jt+ hDOx_i) -a_ijo - G_jt – hG_jt)/( ∑ (Dz_it+hD_Zi)/(DOx_jt+ hDOx_j) *a_ijo + + G_jt + hG_jt), hRj_t - вариация рентабельности вдоль опорной траектории; hDz_i - вариация промежуточного потребления вдоль опорной тра­ектории;

hDOxi - вариация выпуска отрасли вдоль опорной траектории; hG_jt - вариация удельной оплаты труда и прочих налогов вдоль опорной траектории.

Поскольку вариации дефляторов могут достигать достаточно больших величин, для получения точных оценок вариации рентабель­ности необходимо просто вычитать опорное значение рентабельнос­ти из возмущенного значения рентабельности.

Но если меняются только налоги или оплата труда, что формаль­но отражается как

hG_jt = (hOT_jt + hCDN_jt) /XO_jt,

выражение для вариации рентабельности упрощается:

hR_jt= -hG_jt/(∑Xa_ijt+G_jt), j=l,n.

3. Численные эксперименты

Для проведения численных экспериментов выбирают траектории го­довых (цепных) дефляторов выпусков «чистых» отраслей в основных ценах, построенных по общим тенденциям изменения дефляторов вы­пусков «хозяйственных» отраслей в ценах производителей, данные в прогнозе Минэкономразвития. Траектории этих дефляторов считают опорной траекторией. Значения дефляторов опорной траектории приведены в таблицах Госкомстата за соответствующий период..

К примеру, из таблиц дефляторов 1995 – 2005 гг. видно, что, после двух сильных возму­щений в 1992-1996 гг. и 1997-1999 гг. цены отраслей (благодаря ста­билизирующим воздействиям Правительства и рыночному демпфи­рованию) значительно уменьшили амплитуду своих колебаний и (по предположениям экспертов Минэкономразвития) в дальнейшем (в периоде до 2020 года) тен­денция затухания будет продолжена. Колебания цен естественных монополий будут сдерживаться правительством, и динамика цен про­чих отраслей, в значительно большей степени, в дальнейшем будет оп­ределяться монетарными факторами.

Для отображения общих тенденций в поведении рентабельности и удельной добавленной стоимости отраслей можно считать 2001 г. базисным годом и проводить исследование влияния различных фак­торов для последующих годов.

Можно различать два вида обобщенного рыночного поведения отраслей:

- отсутствие ценовой реакции у прочих отраслей при 20% повы­шении тарифов отраслями-монополистами и практическое согласие на сокращение рентабельности и удельной добавленной стоимости;

- компенсация сокращения удельной добавленной стоимости пу­тем повышения тарифов (дефляторов выпусков в основных ценах) прочих отраслей при 20% повышении тарифов (дефляторов проме­жуточного потребления) отраслями-монополистами.

Поскольку все прогнозы опираются на показатели межотраслево­го баланса в базисном году (а остальные показатели получаются пу­тем пересчета с учетом изменения дефляторов отраслей), в соответствующих таблицах могут быть приведены значения коэффициентов промежуточного потребления, долей оплаты труда и чистых прочих налогов, взятые из эксперимен­тальной разработки МОБ за соответствующий год.

Список использованной литературы

1. Антипов В. И., Калиновский А. В., Колмаков И. Б., Моторин В. И., Многоотраслевая модель воспроизводства ВВП России в СНС. ­­– М.: изд-во «Новый Век», 2002.
2. Сернова Н.В., Гордуновский В.М., Самохвалов С.Ю., Балансовые и оптимизационные модели принятия решений: Учебное пособие по курсу "Экономико-математические методы и модели". – М.: МГИМО (У) МИД России, 2003.

Поиск по сайту: