Особенности управления ценными бумагами

Особенности управления ценными бумагами обусловлены их двойной правовой природе, что нашло отражение в существовании прав на ценные бумаги и прав по ценным бумагам.

Под управлением ценными бумагами следует понимать осуществление управляющим от своего имени полномочий владения и распоряжения, или инвестиционного консультирования по переданных учредителем ценных бумаг и (или) денежных средств для целей их инвестирования в ценные бумаги в интересах учредителя или третьих лиц на условиях договора или иным основаниям, предусмотренных законом. Положения законодательства о управляющих ценных бумаг распространяются на деятельность инвестиционного консультанта. Инвестиционным консультантом признается лицо, не владеет ценными бумагами, но осуществляет инициирование принятия решений о вложении ценных бумаг в объекты инвестирования.В управление могут передаваться ценные бумаги и (или) средства инвестирования. В управление могут передаваться ценные бумаги, которые допускают осуществление лицом-собственнику от своего имени полномочий управления и хранения или управления, хранения и распоряжения такими ценными бумагами. Не могут передаваться в управление чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, сберегательные книжки на предъявителя, складские свидетельства и товарораспорядительные документы, за исключением их последующего инвестирования или одновременной передачи с другими ценными бумагами или имуществом, которые являются допустимыми объектами управления.Средства инвестирования - это денежные средства, принятые в управление при условии их последующего инвестирования в ценные бумаги, а в предусмотренных законодательством случаях - другое имущество, находящееся в управлении. Средствами инвестирования считаются также денежные средства, управляющий получит в результате взыскания их с должника учредителя управления. В договор управления средствами инвестирования обязательно включается инвестиционная декларация управляющего, в котором указываются направления и способы инвестирования денежных средств учредителя, цели инвестирования, сведения о структуре активов, которую управляющий собирается поддерживать в течение срока управления.Переданные в управление ценные бумаги учитываются на счетах в ценных бумагах (депо) в депозитарии, а средства инвестирования перечисляются на счет управления. На счет управления поступают все средства, полученные в результате осуществления управления, а на счет депо - ценные бумаги.Согласно договору об открытии счета в ценных бумагах хранитель открывает на имя управляющего счет в ценных бумагах, указывая, что счет открыт для управителя, для учета ценных бумаг, принадлежащих ему на праве доверительной собственности, а также отмечает ограничения по этим ценным бумагам .При передаче в управление ценных бумаг может быть предусмотрено объединение ценных бумаг в фонды общего (коллективного) инвестирования, которые формируются за счет ценных бумаг, переданных в управление разными лицами. Управление ценными бумагами при совместном (коллективном) инвестировании осуществляется путем выпуска и размещения инвестиционных сертификатов (ипотечных, фонда операций с недвижимостью и т.д.), результаты инвестирования которых учитываются на счете управления управляющего.Сертификат является разновидностью долговых ценных бумаг, удостоверяющая право владельца на получение части имущества (чистых активов фонда операций недвижимости в платежах за ипотечными активами и т.д.) в денежной форме по истечении срока, на который был создан соответствующий фонд, или после наступления срока выполнения обязательства ' язань по договорам об ипотечном кредите, и право требовать соблюдения ограничений прав доверительной собственности управляющим.Порядок выпуска, размещения, условий выплаты дохода и учета инвестиционных сертификатов регулируются законами и нормативно-правовыми актами Государственной комиссии по ценным бума гам и фондовому рынку Украины.

10.Предмет договора. Учредитель управления передает Управляющему недвижимое имущество (далее – имущество) в доверительное управление, а Управ ляющий обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах Уч редителя Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к Управляющему. Выгодоприобретателем по настоящему договору является Учредитель. Целью доверительного управления имуществом является максимальное из влечение прибыли от использования имущества. Указанное в приложении 1 имущество принадлежит Учредителю на пра ве собственности и свободно от прав третьих лиц.

2. Права и обязанности сторон. Управляющий, осуществляя доверительное управление имуществом, впра ве совершать в отношении этого имущества любые юридические и фактические действия в интересах Учредителя, направленные на достижение цели, указанной в настоящего договора.Управляющий совершает сделки с переданным в доверительное управле ние имуществом от своего имени, указывая при этом, что он действует в каче стве такого Управляющего.При отсутствии указания о действии Управляющего в этом качестве Управ ляющий обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ему имуществом.Права, приобретенные Управляющим в результате действий по доверительному управлению имуществом, включаются в состав переданного в доверительное управление имущества. Обязанности, возникшие в результате таких действий доверительного Управляющего, исполняются за счет этого имущества. Управляющий обособляет переданное ему в доверительное управление имущество, от другого своего имущества. Переданное в доверительное управление имущество отражается у Управ ляющего на отдельном балансе, и по нему ведется самостоятельный учет. Для расчетов по деятельности, связанной с доверительным управлением, Управляющий открывает отдельный банковский счет. Управляющий осуществляет в пределах, предусмотренных законом и на стоящим договором, правомочия собственника в отношении имущества, пере данного в доверительное управление. Управляющий самостоятельно и за свой счет:обеспечивает сохранность имущества;осуществляет текущий и капитальный ремонт имущества,осуществляет эксплуатацию инженерных сетей и электрооборудования;производит все платежи, связанные с эксплуатацией имущества.Управляющий осуществляет контроль за соблюдением противопожар ных, санитарных и иных норм, установленных действующим законодательст вом. Для защиты прав на имущество, находящееся в доверительном управ лении, Управляющий вправе требовать всякого устранения нарушения его прав.Ежегодно Управляющий представляет Учредителю управления отчет о своей деятельности по доверительному управлению иму ществом.Отчет предоставляется Учредителю в письменной форме и должен содержать информацию о совершенных Управляющим сделках и иных действий с имуще ством, сумме полученных доходов за отчетный период от использования иму щества, сумме расходов Управляющего, связанных с выполнением обязательств по настоящему договору.К отчету Управляющий должен представить финансовые документы, подтвер ждающие информацию, изложенную в отчете.Управляющий осуществляет доверительное управление имуществом лично.

Управляющий может поручить другому лицу совершать от имени доверитель ного Управляющего действия, необходимые для управления имуществом с письменного согласия Учредителя. При этом Управляющий отвечает за дейст вия избранного им поверенного как за свои собственные. Управляющий не вправе без согласия Учредителя отчуждать имущество, вносить какие-либо изменения в имущество (кроме текущего и капитального ремонта), включая снос или возведение стен, изменение планировки здания, изменение целевого назначения здания. Учредитель: с момента подписания настоящего договора под готавливает документы и подает их для государственной регистрации. Расходы по нотариальному оформлению и государственной регистрации на стоящего договора несет Учредитель. Учредитель доверительного управления с момента го сударственной регистрации настоящего договора передает имущество Управ ляющему.Передача имущества осуществляется по акту приема-передачи, в котором ука зывается: дата и место составления акта;наименование сторон;перечень имущества (наименование, количество);состояние имущества на момент передачи.Учредитель в течение срока действия настоящего договора вправе осуще ствлять контроль за деятельностью Управляющего путем ознакомления с финан совой и бухгалтерской и иной документацией Управляющего, осмотра имуще ства. Учредитель уплачивает Управляющему вознаграждение, а также возмеща ет расходы Управляющего в порядке и сроки, установленные разделом 3 на стоящего договора.Вознаграждение Управляющего Учредитель доверительного управления ежегодно в течение договоренного срока с момента предоставления Управляющим отчета уплачивает последнему вознаграждение в договороном размере,процента от суммы полученного Управ ляющим дохода за отчетный период.Одновременно с вознаграждением Учредитель из суммы полученных дохо дов возмещает Управляющему расходы, понесенные им при доверительном управлении имуществом.Ответственность сторон

Не допускается обращение взыскания по долгам Учредителя управления на имущество, переданное им в доверительное управление, за исключением несо стоятельности (банкротства) этого лица.

Управляющий, не проявивший при доверительном управлении имуществом должной заботливости об интересах Учредителя управления, возмещает ему упущенную выгоду за время доверительного управления имуществом и убыт ки, причиненные утратой или повреждением имущества, с учетом его естест венного износа, а также упущенную выгоду.Управляющий несет ответственность за причиненные убытки, если не до кажет, что эти убытки произошли вследствие непреодолимой силы либо дейст вий Учредителя управления. Долги по обязательствам, возникшим в связи с доверительным управлением имуществом, погашаются за счет этого имущества. В случае недостаточности этого имущества взыскание может быть обращено на имущество Управляюще го, а при недостаточности и его имущества – на имущество Учредителя управле ния, не переданное в доверительное управление. Управляющий в обеспечение возмещения убытков, которые могут быть причинены Учредителю управления ненадлежащим исполнением настоящего договора доверительного управления, предоставляет Учредителю в залог иму щество.Условия предоставления залога определяются договором о залоге, который является приложением 2 к настоящему договору. Все изменения и дополнения к настоящему договору вступают в силу для сторон только после их государственной регистрации.Основания прекращения настоящего договора определяются в соответствии с действующим законодательством.

11.Деньги не могут быть признаны обычным, рядовым объектом доверительного управления.Деньги как объект доверительного управления

Допуская в исключительных случаях, предусмотренных законом, использование денег в качестве самостоятельного объекта доверительного управления (п. 2 ст. 1013 ГК), законодатель не определил каких-либо ограничений применительно к их форме и не расшифровал понятие "деньги", имея в виду цели его использования в соответствующей норме.Вместе с тем, как известно, в гражданско-правовой доктрине принято выделять наличные и безналичные деньги.Под наличными деньгами обычно понимаются деньги, имеющие вещественную форму: бумажные деньги и монеты. В гражданском праве такие деньги рассматриваются как вещи, определяемые родовыми признаками, делимые и потребляемые, платежная сила которых определяется количеством денежных единиц, заключенных в соответствующих купюрах <*>. В таком своем качестве, как верно отмечает Е.А. Суханов, при использовании денег в имущественном обороте "право собственности на соответствующие купюры неизбежно утрачивается и они не могут быть возвращены собственнику по окончании срока договора (тем более что последнего обычно интересует не возврат тех же купюр, а получение большего, чем первоначальный, номинала. принадлежавшие учредителю доверительного управления на праве собственности наличные деньги после их передачи кредитной организации - доверительному управляющему зачисляются на банковский счет. Принимая во внимание реальный характер договора доверительного управления, мы приходим к выводу о том, что фактически в "доверительном управлении" кредитной организации находятся безналичные деньги, числящиеся на банковском счете доверительного управления.

Аналогичная картина наблюдается и в других случаях, когда в доверительное управление передаются наличные деньги. Например, если наличные деньги передаются доверительному управляющему в качестве средств инвестирования в ценные бумаги, они могут быть реально инвестированы в приобретение ценных бумаг лишь после зачисления их на банковский счет кредитной организации, обслуживающей доверительного управляющего. Значит, и в этом случае объектом доверительного управления будут служить безналичные денежные средства.По поводу понятия и правовой природы безналичных денежных средств в юридической литературе можно встретить самые разнообразные точки зрения: от практического отождествления безналичных и наличных денежных средств до полного неприятия безналичных денег в качестве гражданско-правовой категории и лишения их какого-либо правового смысла.Что же касается существа безналичных денег, то большинство авторов, исследовавших их правовую природу, рассматривают средства на текущих банковских счетах в качестве объекта обязательственных прав клиентов. Открывая банковский счет (заключая с банком договор банковского счета), его владелец передает имеющиеся денежные средства, а также денежные средства, которые будут поступать на его счет, в полное распоряжение банка. По сути, денежные средства клиентов становятся составной частью имущества банка. Взамен владелец счета получает права требования к банку относительно совершения банком в интересах клиента и по его поручениям различных банковских операций, в том числе по перечислению денежных средств. При этом отношения, складывающиеся между владельцем счета и банком, по своей правовой природе являются обязательственно-правовыми.Поэтому в рамках действующего договора банковского счета сумма безналичных денег (вернее сказать, цифра на счете) представляет собой не величину кредитовых остатков (кредитные деньги), которые, так же как и наличные деньги, являются универсальным средством платежа, а размер требований владельца счета к банку по осуществлению банковских операций и услуг. В целом обязательства по договору банковского счета на стороне банка относятся к категории обязательств по оказанию услуг и не могут признаваться денежными обязательствами. Исключение составляют лишь те случаи, когда речь идет о выдаче банком наличных денежных средств на основании поручения клиента.

Заключение договоров доверительного управления денежными средствами, истинной целью которых является привлечение денежных средств граждан и юридических лиц под собственные инвестиционные программы доверительных управляющих, тем не менее позволяет обойти названные правила о целевом займе и привлечении чужих денег во вклады. В этом и состоит истинный смысл договоров доверительного управления денежными средствами для доверительных управляющих: кредитных организаций, управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, профессиональных участников рынка ценных бумаг.Что же касается так называемых учредителей доверительного управления денежными средствами (т.е. граждан и организаций, отдающих свои денежные средства доверительным управляющим), то, заключая договор доверительного управления, они лишаются тех преимуществ, которые могли бы иметь в качестве займодавца по договору целевого займа либо вкладчика по договору банковского вклада, в частности права потребовать возврата внесенной ими денежной суммы в любой момент по своему усмотрению.Вместе с тем, принимая во внимание принцип свободы договора, следует признать, что граждане и организации могут заключать договоры доверительного управления денежными средствами, в том числе по правилам, содержащимся в названных нормативных правовых актах, и при наличии в этих договорах условий, отсылающих к указанным актам, они могут регулировать отношения сторон, но не в качестве норм права, а как условия конкретного договора.

Поиск по сайту: