Помощничек
Главная | Обратная связь


Археология
Архитектура
Астрономия
Аудит
Биология
Ботаника
Бухгалтерский учёт
Войное дело
Генетика
География
Геология
Дизайн
Искусство
История
Кино
Кулинария
Культура
Литература
Математика
Медицина
Металлургия
Мифология
Музыка
Психология
Религия
Спорт
Строительство
Техника
Транспорт
Туризм
Усадьба
Физика
Фотография
Химия
Экология
Электричество
Электроника
Энергетика

ПРИМЕР РЕШЕНИЯ ЗАДАЧИ № 1



Рассмотрим алгоритм решения задачи по выбору оптимального предложения на условном примере.

Имеется предложение от компании «F» по поставке оборудования на условиях ФОБ-порт страны поставщика по цене 300 000 долл. США. Предоплата за оборудование составляет 20 процентов от его стоимости, на остальную сумму предоставляется товарный кредит сроком на 4 года. Оплата по кредиту производится по следующей схеме: первый год – по 10 процентов каждые полгода, второй год – 30 процентов в конце года, третий год – по 15 процентов каждые полгода, в конце четвертого года – 20 процентов от суммы товарного кредита. Ставка по кредитованию не меняется в течение четырех лет и составляет 8 процентов в год. Ориентировочные расходы по доставке оборудования до границы России 1500 долл. США. Среднегодовой темп роста инфляции в стране кредитора – 106 процентов. Нормативная доходность от использования оборудования составляет 20 процентов в год.

Решение задачи начинается с выбора валюты, в которой будет проводиться анализ – доллары США, фунты стерлингов, евро, рубли. Этот выбор зависит исключительно от предпочтений аналитика.

Используя кросс-курс соотношения долларов США к фунтам стерлингам, переведем стоимость оборудования по контракту в сопоставимую валюту – фунты стерлинги.

Цена товара (GBP) = Цена товара (USD) * кросс-курс USD/GBP или

Цена товара (GBP) = Цена товара (USD) : кросс-курс GBP / USD

Цена товара (£)= 300000 * 0,625 =300000 : 1,06 = 187500 £ (стр.3 табл.1)

Далее рассчитаем сумму предоплаты за оборудование и величину товарного кредита:

Сумма предоплаты за оборудование = 187000*20 :100 = 37400£ (стр.5 табл.1)

Сумма кредита = 187000 – 37400 = 149600£ (стр.6 табл.1)

Исходя из суммы кредита и срока кредитования, определяем объем кредитопользования. Его расчет может проводиться двумя способами.

Объем кредитопользования первым способом определяется путем умножения использованной части кредита на период использования.

Кредит в сумме 149 600£ представлен на срок в 4 года, первая часть в размере 10 процентов от суммы кредита возвращается через полгода от начала кредитования. Следовательно, организация использует кредитные средства в объеме 149 600£ в течение 0,5 года. После осуществления первого платежа величина кредитных ресурсов составит 134 640£ (149 600 –149600*10:100), которыми организация пользуется еще полгода. Следующий возврат заемных средств составляет также 10 процентов, после чего величина займа на следующий год будет равна 119 680£ (134 640 – 149 600*10:100) и т.д. Итоговая строка графы 2 является проверочной по сроку предоставления кредита.

Таблица 3 – Расчет объема кредитопользования по контракту компании «F»

Используемая часть кредита (ki), £ Срок использования i части кредита (ti), год Объем кредитопользования (V), £
1 2 3= 1*2
149 600 134 640 119 680 74 800 52 360 29 920 0,5 0,5 1,0 0,5 0,5 1,0 74 800 67 320 119 680 37 400 26 180 29 920
х 4,0 355 300

 

Расчет объема кредитопользования вторым способом предполагает деление заемных средств на части, подлежащие гашению – транши, и умножение каждого транша на период его использования.

Заемные средства в примере можно разложить следующим образом: 10 процентов, что составляет 14960£, возвращается кредитору через 0,5 года, следующие 10 процентов в размере 14960£ возвращаются через 1 год, 30 процентов – 44880£ – возвращаются через 2 года с начала кредитования, 15 процентов – 22440£ – через 2,5 года и т.д. Заносим эти данные в таблицу 4. При правильном разделении суммы заемных средств на транши, в итоговой строке графы 1 получается величина предоставленного кредита.

Таблица 4 – Расчет объема кредитопользования по контракту компании «F»

Части кредита, подлежащие гашению (ki), £ Срок гашения i части кредита (ti), год Объем кредитопользования (V), £
3=1*2
14 960 14 960 44 880 22 440 22 440 29 920 0,5 1,0 2,0 2,5 3,0 4,0 7 480 14 960 89 760 56 100 67 320 119 680
149 600 Х 355 300

По результатам расчета первым и вторым способом получаются равнозначные величины – объем кредитопользования (стр. 8 табл. 1) составляет 355300£, поэтому можно применять любой из них.

Первый способ расчета объема кредитопользования применяется в российских кредитных учреждениях, поскольку позволяет рассчитать стоимость кредитных ресурсов при частых изменениях условий кредитования. Второй способ расчета применяется в зарубежных кредитных учреждениях.

 

Средний срок гашения кредита (стр. 10 табл. 1) рассчитывается путем деления объема кредитопользования на величину кредита.

Стоимость кредита (стр.11 табл.1) будет равна

СК = Σki *ti * р : 100 = V* р : 100= 355300 *8:100 = 28424£

Таким образом, цена кредитных ресурсов (стр.12 табл.1) – суммы средств, подлежащей возврату с учетом процентов за пользование заемных средств – составит

Ц кред.ресур. = Σki + СК = 149600 +28424 = 178024£

Кредит предоставляется на срок более одного года, поэтому рассчитаем влияние инфляционных процессов в стране поставщика на цену кредитных ресурсов, т. е. переведем результат в сопоставимые цены. Для этого сначала спрогнозируем среднегодовой темп роста инфляции в стране поставщика на средний срок гашения кредита (стр. 14 табл. 1).

1,149 или 114,9 %

Далее рассчитаем коэффициент обесценивания средств (стр.15 табл.1), который представляет собой величину, обратную спрогнозированному темпу роста цен (инфляции).

K обесц. = 1 : Тр. цен (инфл.) = 1: 1,149 = 0,87 или

K обесц. = 100 : Тр цен (инфл.) = 100 : 114,9 = 0,87

Цена кредитных ресурсов в сопоставимых ценах (стр.16 табл.1) равна

Ц кред.ресур.с.ц.= Ц кред.ресур. * K обесц. = 178024 * 0,87 154881£

Методика расчета показателей по строкам 18 и 19 приведена в таблице. Далее спрогнозируем нормативную эффективность от использования оборудования на средний срок гашения кредита (стр.21 табл.1)

= 0,548 или 54,8 %

И определим предварительную прибыли от эксплуатации оборудования за этот период, финансовый результат сделки и доходность внешнеторговой операции на условиях кредитования по методике, приведенной в таблице 1.

Лучшим по итогам расчетов признается предложение, у которого финансовый результат сделки минимальный, а доходность – максимальная.




©2015 studopedya.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.