Основные теоретические положения приведены в опорном конспекте в разделе 4.3. Полная доходность облигации равна внутренней ставке дохода определяемого ею инвестиционного процесса, т.е. полная доходность, является решением уравнения (15) относительно i
. (15)
Порядок выполнения работы
Задание 1. Определить доходность облигации функцией ВСД.
Задание 2. Определить доходность облигации функцией ДОХОД.
Выполнение задания 1
Рассмотрим порядок вычисления доходности на следующем примере.
Пример 1
Облигация номинала N =1 000денежных единицприобретена за 2 года до погашения. Выкупная цена равна Q = 1 200. Купон, равный q = 20 % от номи-нала, выплачивается в конце года. Определить полную доходность облигации, если она приобретена по цене P= 1 100 денежных единиц.
Решение
При выполнении задания 1 рекомендуется следующая последовательность действий.
В соответствии с формулой (15) составим уравнение доходности
.
1) Ввести исходные данные в ячейки А1:В7 электронной таблицы (рис. 6.1).
Рис. 6.1
2) Вычислить размер купона в ячейке B10, (см. рис. 6.2): =В4*В5.
3) Составить таблицу потока платежей, для чего: в ячейку A12ввести цену облигации со знаком «–», в ячейку B11ввести величину купона за первый год, в ячейки В12:C12 ввести сумму купона за второй год и выкупную цену, см. рис. 6.2.
4) В ячейке B14 вычислить значение полной доходности облигации функцией ВСД: =ВДС(А12:С12).
Рис. 6.2
Выполнение задания 2
Для определения доходности в Excel можно использовать финансовую функцию ДОХОД. Ее синтаксис имеет вид:
=ДОХОД(Дата согл;Дата вступл в силу;Ставка; Цена;Погашение; Частота; Базис),
При выполнении задания рекомендуется следующая последовательность действий.
1) Ввести исходные данные в ячейки А16:D17 электронной таблицы, как показано на рис. 6.3.
Рис. 6.3
2) В ячейке C18 вычислить курсовую стоимость облигации:
= -С12 / 1000 * 100.
3) В ячейке D18вычислить курс выкупной цены: = 1200/1000*100.
4) В ячейке B20вычислить полную доходность облигации, используя функцию ДОХОД (рис. 6.4). Для заполнения данными полей Частота и Базис воспользуйтесь линейкой вертикальной прокрутки окна функции ДОХОД см. рис. 6.5.
Рис. 6.4
Рис. 6.5
Вариант окончательного оформления лабораторной работы 6 приведен на рис. 6.6.
Рис. 6.6
Самостоятельная работа
Облигация номинальной стоимости N = 1 000 + 100 N2 приобретена за n = N2 + 2лет до погашения по цене P = 900 +100 N3. Купонная ставка составляет q = (N2 + 2) %от номинала. Выкупная цена облигации равна ее номинальной стоимости. Купоны выплачиваются 1 раз в году.
Задание 1. Определить доходность облигации функцией ВСД.
Задание 2. Определить доходность облигации функцией ДОХОД.
Числовые данные для заданий определяются по двум последним цифрам номера зачетки студента: N2 – предпоследняя, N3 – последняя.
Отчет по работе
Распечатка полученных результатов в режимах вычисления и показа формул.