Анализ движения денежных средств

Анализ финансовых результатов (прибыли) предприятия не может дать полной картины его финансового состояния. В результате анализа бухгалтерской отчетности может быть выявлена высокая прибыль, однако предприятие может испытывать острый дефицит денежных средств. Такая ситуация может сложиться по нескольким причинам. Например, если предприятие учитывает выручку по методу начислений, а не по фактическому поступлению ее на расчетный счет, тогда прибыль может быть «бумажной», не подкрепленной реальным поступлением денег. Таким образом, чистая прибыль может существенно отличаться от суммы притока денежных средств.

Поэтому для получения полной информации о финансовом состоянии предприятия необходим анализ движения его денежных потоков. Источник информации для анализа – Форма №4 «Отчет о движении денежных потоков».

Модель денежного потока:

d₁ = d₀ + Δ₊d – Δ_-d

где

d0, d1 – остатки денежных средств на начало и конец периода

Δ₊d – поступление денежных средств за период

Δ_-d – расход (выбытие) денежных средств за период

Движение денежных средств вызывается различными видами деятельности предприятия:

· текущей (d^T, Δ₊d^Т, Δ_-d^Т)

· инвестиционной (d^И, Δ₊d^И, Δ_-d^И)

· финансовой (d^Ф, Δ₊d^Ф, Δ_-d^Ф)

В Форме №4 приводится движение денежных средств по указанным видам деятельности отдельно.

В основе исследования денежных потоков лежит горизонтальный и вертикальный анализ. Устанавливается:

1. Какой вид деятельности вызвал преобладающее поступление денежных средств, и на какой вид деятельности в основном расходовались денежные средства

2. По каким видам поступлений и расходов произошли наибольшие изменения по сравнению с предшествующим периодом.

Приток денежных средств: Δd = Δ₊d – Δ_-d > 0

Отток денежных средств: Δd = Δ₊d – Δ_-d < 0

Нормы:

1. Приток по текущей деятельности должен полностью покрывать отток по инвестиционной деятельности:

Δ₊d^Т > Δ_-d^И

2. Приток по текущей деятельности должен покрывать большую часть оттока по инвестиционной деятельности, меньшая часть указанного оттока должна покрываться за счет притока по финансовой деятельности:

Δ₊d^Т + Δ₊d^Ф > Δ_-d^И

При дальнейшем анализе проводится исследование отдельных статей движения средств по каждому виду деятельности.

Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств.

Анализ финансовых результатов (прибыли) предприятия не может дать полной картины его финансового состояния. В результате анализа бухгалтерской отчетности может быть выявлена высокая прибыль, однако предприятие может испытывать острый дефицит денежных средств. Такая ситуация может сложиться по нескольким причинам. Например, если предприятие учитывает выручку по методу начислений, а не по фактическому поступлению ее на расчетный счет, то прибыль может быть «бумажной», не подкрепленной реальным поступлением денег. Таким образом, чистая прибыль может существенно отличаться от суммы притока денежных средств.

Связь между притоком денежных средств и чистой прибылью предприятия:

Δd = Р^Ч + (ΔС’ + ΔС^ДК/КК + ΔС^КЗ + ΔА) – (ΔF’ + ΔЕ^З + ΔЕ^{ДЕБ/КФВ}) (1)

где

ΔС’ – изменение капитала, за счет факторов, не связанных с прибылью (например, эмиссия акций ил дополнительные вклады участников в уставный капитал)

ΔС^ДК/КК – изменение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов,

ΔС^КЗ - изменение кредиторской задолженности,

ΔА – изменение амортизационного износа,

ΔF’ – изменение величины внеоборотных активов,

ΔЕ^З – изменение величины запасов,

ΔЕ^{ДЕБ/КФВ} – изменение дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений.

Изменения параметров модели могут быть как положительными, так и отрицательными. Формула (1) может быть использована и в случае убытков предприятия. Тогда параметр Р^Ч обозначает чистый убыток и имеет отрицательный знак.

В ходе дальнейшего анализа можно установить связь частных изменений денежных средств по каждому виду деятельности (текущей Δd^T, инвестиционной Δd^И, финансовой - Δd^Ф) и соответствующего ему финансового результата. Такой анализ требует дополнительных данных, не содержащихся в бухгалтерской отчетности.

Поиск по сайту: