Финансовый анализ деятельности

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования собственного капитала и обязательств (пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, является, во - первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли, и во - вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Задачами экономического анализа финансового состояния являются: объективная оценка использования финансовых ресурсов на предприятиях, выявление внутрихо-зяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшение от-ношений между предприятиями и внешними финансовыми, кредитными органами.

Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц, логика отбора и составления которых предполагает анализ состояния и динамики экономического потенциала предприятия, результатов и эффективности его использования.

Для общей оценки динамики финансового состояния предриятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (табл. 2).

В таблицах 3 и 4 представлены структурное представление (вертикальный анализ) агрегированного баланса за 2014 и 2015 годов

Таблица 2

Агрегированный баланс предприятия

Таблица 3

Вертикальный анализ агрегированного баланса за 2012 год

Продолжение табл. 3

Из данных, полученных в таблице 3, видно, что за 2014 год структура актива баланса предприятия улучшилась. Увеличилось имущество баланса, что было обусловлено ростом всех статей актива баланса, исключая убытки, которые снизились в абсолютном отношении и стали иметь меньший удельный вес в валюте баланса. Это очень позитивные изменения, свидетельствующие о финансовом положении фирмы, улучшается.

Соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовую устойчивость. Собственный капитал на начало 2014 года в два раза меньше заемного капитала, а на конец 2014 года структура пассивов изменилась - заемный капитал вырос, а собственный остался на прежнем месте. Поэтому автономия предприятия снизилась, а доля собственного капитала в структуре баланса уменьшилась почти вдвое. Это свидетельствует, с одной стороны, о зависимости предприятия от кредиторов (покупателей, которые перечисляют авансовые платежи). Данное предприятие в 2014 году не имело долгосрочных и краткосрочных займов.

Проанализируем статьи годового баланса за 2015 год (табл. 4) и сравним их с показателями 2014 года.

Таблица 4

Вертикальный анализ агрегированного баланса за 2015 год

Продолжение табл. 4

В 2015 году по сравнению с 2014 годом произошли изменения в имущественном положении.

Из данных, полученных в таблице 3, видно, что за 2015 год структура баланса предприятия ухудшилась. Уменьшилось имущество баланса, что явилось следствием снижения как иммобилизованных активов, так и оборотных активов. Причем оборотные активы снизились на более процентное соотношение, чем основные средства и другие иммобилизованный активы. Снижение оборотных активов обусловлено снижением свободных денежных средств предприятия - т.е. средств на расчетном, валютном счете и в кассе предприятия, то есть наиболее ликвидной части средств предприятия. Произошел отток денежных средств. Вместе с тем показатель по статье "Запасы и затраты" вырос, что свидетельствует об увеличении производственных запасов. Удельный вес дебиторской задолженности также выросла, причем более чем в три раза. Процентная доля собственного капитала в 2015 году увеличилось не намного, но процентная доля заемного капитала немного снизилась. Однако превышение доли заемного капитала над собственным осталось значительным. В 2015 году предприятие также не пользовалось займами.

Кредиторская задолженность по-прежнему имеет большой удельный вес, хотя ее значение и снизилось по сравнению с 2014 годом. Данный факт говорит о том, что задолженность предприятия отдельным категориям кредиторов (в данном случае - работникам, органам социального страхования и обеспечения и задолженность перед бюджетом), снизилась. Но если рассмотреть статьи баланса подробнее, видно, что сумма полученных авансов напротив возросла по сравнению с 2014 годом. Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что имущественное положение «Виртуальное предприятия» ухудшилось - в 2015 году выросла статья "Убытки", произошли негативные изменения как в статьях актива, так и пассива баланса. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении аналитической таблицы, в которой абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

В таблицах 5 и 6 представлен горизонтальный анализ агрегированного баланса «Виртуальное предприятия» за 2014 и 2015 годы.

Таблица 5

Горизонтальный анализ агрегированного баланса за 2014 год

Продолжение табл. 5

Данные получены при вертикальном анализе, только подтверждаются горизонтальным анализом, с небольшими отличиями. Имущество баланса увеличилось почти в два раза, что является положительным моментом. Наибольший темп роста имеют денежные средства - наиболее ликвидная часть имущества предприятия. Дебиторская задолженность выросла в 3,5 раза. Запасы и затраты - средства, необходимые для производства, увеличились в 4 раза. На втором месте по темпу роста находятся оборотные активы, что также является положительной тенденцией, возможно это и явилось причиной снижения статьи «Убытки». Собственный капитал не изменился, а заемный капитал увеличился почти в 2,5 раза, что говорит о низкой автономии предприятия.

Наибольший удельный вес имеет кредиторская задолженность, причем на конец 2015 года ее значение возросло. Статья «Прочие пассивы» не изменилась.

Рассмотрим горизонтальный анализ агрегированного баланса за 2015 год.

Из данных, полученных в таблице 6, видно, что структура баланса в целом ухудшилась. Имущество баланса уменьшилось, что повлекло снижение темпов роста как иммобилизованных активов, так и оборотных средств. Доля денежных средств сократилась вдвое. Но производственные запасы возросли. Дебиторская задолженность увеличилась более чем в 3 раза, это говорит о том, что данная статья может служить резервом увеличения статьи «Денежные средства» и может повлиять в будущем на снижение статьи «Убытки».

Собственный капитал не увеличился, но заемный капитал, пусть немного, но уменьшился. Темп роста кредиторской задолженности в 2015 году, по сравнению с 2014 годом, снизился, то есть задолженность предприятия отдельным категориям кредиторов, уменьшилась. В целом, можно сделать вывод, что имущественное положение в 2015 году ухудшилось.

Таблица 6

Горизонтальный анализ агрегированного баланса за 2013 год

Вертикальный и горизонтальный анализы взаимно дополняют друг друга.

Анализ ликвидности предприятия.

Потребность в анализе ликвидности предприятия возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):

А135 = 208694

А136 = 135081

Наиболее ликвидные активы снизились в 2015 году.

А2) активы, быстро реализуемые, - дебиторская задолженность и прочие активы. Итог группы получается вычитанием из итога раздела ... актива величины наиболее ликвидных активов. Желательно также, использовав данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и расчеты с работниками по полученным ими ссудам.

Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка для рабочими и служащими являются иммобилизацию оборотных средств (часть превышения расчетов над ссудами банка, обусловленная выдачей ссуд работников за счет средств специальных фондов предприятия, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств). В случае выявления в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог активов, быстро реализуемых:

А212 = 31377

А213 = 134772

В 2015 году по сравнению с 2014 годом активы, быстро реализуемые выросли более чем в три раза.

А3) активы, медленно реализуемые - статьи раздела актива «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов»), а также статьи из раздела 1 актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и «Расчеты с учредителями»:

А312 = 24349

А313 = 33863

В 2015 году по сравнению с 2014 годом активы, медленно реализуемые выросли.

А4) труднореализуемы активы - статьи раздела 1 актива баланса «Основные средства и прочие необоротные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, а также убытки.

А412 = 58619 + 134992 = 193612

А413 = 57169 + 142655 = 200624

За счет начисления амортизации на основные средства, их остаточная стоимость в 2014 году по сравнению с 2015 годом снизилась, что привело в целом к снижению труднореализуемых активов. Поскольку из итога раздела 1 вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность (статьи раздела баланса «Расчеты и другие пассивы»), а также займы, не погашенные в срок.

В составе наиболее срочных обязательств ссуды для рабочих и служащих учитываются лишь в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудам - это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения:

П121 = 348172 + 35000 = 383172

П123 = 333665 + 35126 = 368781

Наиболее срочные обязательства снизились. Это благотворное фактор с точки зрения улучшения ликвидности баланса.

П2) краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства:

П212 = 0

П213 = 0

П3) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства:

П312 = 0

П313 = 0

Предприятие не имело тех, что 2 рассматриваются года краткосрочных и долгосрочных кредитов и заемных средств.

П4) постоянные пассивы - статьи раздела 1 пассива баланса «Источники собственных средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела актива и величины по статье «Расходы будущих периодов» раздела актива и увеличивается на стр. 725 - 750:

П412 = 74759

П413 = 74759

Постоянные пассивы не изменились.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

1. А1 > П1

А121 = 208694 > П121 = 383172

А123 = 135081 > П123 = 368781

2. А2 > П2

А212 = 31377 > П212 = 0

А213 = 134772 > П213 = 0

3. А3 > П3

А312 = 24349 > П312 = 0

А313 = 33863 > П313 = 0

4. А4 > П4

А412 = 193612 > П412 = 74759

А413 = 200624 > П413 = 74759

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертая неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств. В данном случае, когда несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы (табл. 7).

В графах 2, 3, 5, 6 этой таблицы данные итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец отчетного периода. В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и активов, быстро реализуемых с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность, которая в данном случае в 2014 как и в 2015 году более чем неудовлетворительная.

Таблица 7

Анализ ликвидности баланса (грн.)

Сравнение же активов, медленно реализуемых с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к данному моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность является прогнозом платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, только часть, поэтому прогноз достаточно приближенный). Перспективная ликвидность в 2015 году улучшилась.

Анализ ликвидности баланса, который проводится по изложенной схеме, является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, ведущий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Для уточнения результатов анализа требуются специальные методы, корректирующие показатели представленной методики. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов, ликвидных средств, различающихся набором, рассматриваются как покрытие краткосрочных обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал). Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя Кал > 0,2 - 0,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату состовления баланса.

Кал05 = 208694/383172 = 0,54 > 0,2 - 0,5

Кал06 = 135081/368781 = 0,28 > 0,2 - 0,5

То есть платежеспособность предприятия на конец 2014 и 2015 годов была вполне удовлетворительная, то есть на 01. 01. 08 года предприятие могло погасить более половины своей краткосрочной задолженности. В 2014 году коэффициент абсолютной ликвидности даже превышал ориентировочно установленные нормы. В 2015 году данный коэффициент снизился почти вдвое (на 0,26), но все равно остался в пределах нормальных значений платежеспособности предприятия.

2. Для вычисления коэффициента критической ликвидности (ККЛ), (другое название - промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе равна итогу раздела eee актива баланса за вычетом иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела (т.е. расходов, не перекрытыми средствами фондов и целевого финансирования). Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы данного коэффициента ликвидности ККЛ > 1.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Ккл12 = (208694 + 31377) / 383172 = 0,63 > 1

Ккл13 = (135081 + 134772) / 368781 = 0,57 > 1

В 2014 году, возможности предприятия ЧНПП «Укрполитехсервис»» при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами не на много отличаются от платежных возможностей без учета дебиторской задолженности вследствие ее небольшого значения. Коэффициент ликвидности ниже нормы, а в 2015 году он снизился на 0,06 пункта и также остался меньше единицы, хотя в 2015 году доля дебиторской задолженности возросла, свободные денежные средства уменьшились. Это говорит о том, что в 2014, как и в 2015 году, предприятие не могло выплатить денежные средства своим кредиторам в короткий срок с учетом наиболее ликвидных запасов и дебиторской задолженности. Но поскольку в условиях нормальной работы предприятия ЧНПП «Укрполитехсервис»» кредиторская задолженность погашается путем составления акта приема - передачи работ (то есть заказчик считает работу выполненной и денежные средства не нужно возвращать), то данная ситуация не носит критического характера и считается в данном случае приемлемой и нормальной при условии качественной работы предприятия.

3. Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты (за вычетом расходов будущих периодов), то получается коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств Ктл > 2.

Ктл12 = 264320/383172 = 0,70 > 2

Ктл13 = 243716/368781 = 0,67 > 2

Но учитывая специфику отрасли, где запасы могут иметь далеко не решающее значение в ходе выполнения работ и удовлетворения потребностей заказчиков, данные значения коэффициента текущей ликвидности в 2014 и 2015 годах удовлетворительные.

В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и ликвидности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом состоянии и платежеспособность его низка.

Поиск по сайту: