Вопрос 1. Характеристика финансового рынка.

Финансовый рынок как механизм перераспределения финансовых ресурсов.

Вопрос 1. Характеристика финансового рынка.

Финансовый рынок – рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных средств между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами.

В качестве последних могут выступать деньги в наличной и безналичной формах, ценные бумаги, золото, драгоценные металлы.

Функции финансового рынка:

1. Предоставляет эмитентам возможность мобилизовать внутренние источники финансирования и свободные денежные ресурсы для долгосрочных инвестиций и краткосрочных финансовых операций

2. Обеспечивает перелив капитала между участниками, способствуя концентрации капитала в наиболее рентабельных сферах экономики

3. Дает возможность инвесторам сформировать свой инвестиционный портфель наилучшим образом с точки зрения получения дополнительного дохода

Основными участниками ФР являются:

1. Инвесторы – владельцы свободных денежных ресурсов, мобилизуемых банками и передаваемых заемщику

2. Специализированные посредники в лице финансово-кредитных институтов, призванные привлекать свободные денежные средства и передавать их заемщику

3. Заемщики, или эмитенты в лице ЮЛ, ФЛ и государства, испытывающие недостаток финансовых ресурсов и готовые заплатить за право их временного использования

Структура финансового рынка:

1. Рынок банковских ссуд

2. Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг

1) Рынок долговых ценных бумаг – основным представителем будет облигация, возникают кредитные отношения, нет права на участие в управление компанией

2) Рынок долевых ценных бумаг

3. Рынок ссудного капитала = рынок БС + рынок долговых ЦБ

1. Денежный рынок

2. Рынок капитала

В основе наиболее общего деления финансовых рынков на рынок денежных средств и рынок капитала лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов. Если срок обращения финансового инструмента составляет менее 1 года, то это инструмент денежного рынка. Долгосрочные и среднесрочные финансовые инструменты относятся к рынку капитала.

Рынок капитала подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг. Такое деление выражает характер отношений между покупателями и продавцами финансовых инструментов. Если в качестве финансового инструмента выступают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отношений собственности. В остальных случаях – это кредитные отношения.

Рынок ссудного капитала действует через механизм займов: использование средств этого рынка осуществляется путем привлечения их в ссуду на принципах срочности, платности, возвратности.

На рынке капиталов принято выделять:

1. Ипотечные рынки

Связано с обстоятельствами:

1) Ипотечные кредиты всегда обеспечиваются реальным залогом в виде объектов недвижимости; если заемщик не выполняет своих долговых обязательств, то имущественные права на залог переходят к кредитору

2) Ипотечные рынки в отличие от других рынков долгосрочных капиталов в развитых странах строго регулируются действиями специальных государственных органов

Денежный рынок включает сегменты:

1. Дисконтный рынок – на котором покупаются и продаются вексели. Этот рынок играет особую роль в денежно-кредитном регулировании экономики. Его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику.

Субъектами дисконтного рынка являются ЦБ и КБ.

2. Рынок межбанковских кредитов, на котором КБ кредитуют друг друга.

Межбанковские кредиты предоставляются в форме продажи из излишка средств коммерческого банка на резервном счете в ЦБ сверх определенной законом величины обязательных резервов в форме сделки РЕПО. Сделка РЕПО – продажа ценных бумаг с условием обратного выкупа.

3. Рынок евровалют – это часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированными в евровалютах.

4. Рынок депозитных сертификатов

Депозитные сертификаты представляют собой свидетельство о крупных срочных вкладах в банках и являются ценной бумагой

На финансовом рынке совершаются сделки с финансовыми инструментами, под которыми согласно международным стандартам финансовой отчетности понимают любые договоры, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной организации и долговое обязательство, или финансовый долевой инструмент у другой организации.

В зависимости от вида финансового инструмента выделяют 5 сегментов финансового рынка:

1. Валютный рынок, на котором совершаются сделки по купле-продаже иностранной валюты в наличной и безналичной формах

2. Кредитный рынок, на котором осуществляются сделки по предоставлению временно свободных денежных средств в ссуду одними экономическими субъектами другим.

Кредиты могут предоставляться предприятиями непосредственно друг другу (рынок межхозяйственных кредитов), банками любым экономическим субъектам (рынок банковских кредитов), на прямую государству (рынок гос долга) и населению (рынок потребительских кредитов).

3. Рынок ценных бумаг, на котором заключаются сделки между эмитентами ценных бумаг и инвесторами обычно при содействии посредников, профессиональных участников рынка ценных бумаг.

4. Рынок золота, на котором происходит торговля золотом и другими драгметаллами и камнями

5. Страховой рынок – сфера денежных отношений, где объектом купли-продажи выступает страховая услуга, формируется предложение и спрос на нее.

Все сегменты финансового рынка тесно взаимосвязаны между собой, их границы пересекаются и одни финансовые инструменты могут конвертироваться в другие. Участниками разных сегментов выступают одни и те же организации, например, банки могут осуществлять операции практически на всех сегментах финансового рынка.

В настоящее время практически все развитые и многие развивающиеся страны защищают интересы вкладчиков кредитных организаций. Существуют две принципиальные модели гарантирования вкладов:

1. Американская – предусматривает создание особого государственного или контролируемого государством органа, участие кредитных организаций и совместное финансирование системы гарантий за счет взносов банках и государственных средств

2. Германская – управление системой гарантий осуществляют союзы кредитных организаций. Участие в ней добровольное, государственное финансирование отсутствует

К категории развивающихся финансовых рынков относят ФР России. Как и другие развивающиеся ФР, он характеризуется низкой конкурентоспособностью, результатом чего является распространенна практика кредитования крупнейших отечественных компаний за рубежом.

Важная роль в функционировании ФР принадлежит системе госрегулирования.

Обязательная форма страхования вкладов населения действует сейчас в РФ. Управление системой страхования депозитов осуществляет государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов». Страховой фонд формируется за счет бюджетных средств и взносов КБ, получивших право на участие в системе страхования вкладов.

Госрегулирование российского финансового рынка осуществляет ряд специализированных структур.

Госрегулирование кредитного рынка, на котором функционируют коммерческие организации, осуществляет Банк России. Как орган банковского надзора он обязан:

1. Устанавливать правила осуществления расчетов и проведения банковских операций

2. Лицензировать кредитные организации

3. Приостанавливать действие лицензии или их отзывать

4. Участвовать в управлении системой страхования депозитов через совет директоров государственной корпорации по страхованию вкладов

5. Регулировать и контролировать деятельность кредитных организаций

6. Осуществлять валютное регулирование и контроль

Рынок ЦБ регулируется федеральной службой по финансовым рынкам. Функции:

1. Определение основных направлений развития рынка ЦБ

2. Разработка и утверждение единых требований к осуществлению профессиональной деятельности с ценными бумагами

3. Установление обязательных требований к операциям с ЦБ

4. Лицензирование различных видов профессиональной деятельности на фондовом рынке

5. Лицензирование негосударственных пенсионных фондов и компаний, управляющих паевыми инвестиционными фондами

Госрегулирование страхового рынка в настоящее время осуществляет федеральная по финансовым рынкам.

Функции:

1. Разработка нормативных актов и методические материалы в области страхового дела

2. Проводит надзор за финансовым состоянием страховых компаний

3. Лицензирует страховые организации, отзывает и аннулирует их лицензии

…

Функции кредита.

1. Перераспределительная функция

В условиях рыночной экономики происходит свободный перелив ссудного капитала из отраслей с низкой нормой прибыли в отрасли с высокой нормой прибыли. Таким образом, кредит – механизм перераспределения капитала и выравнивания нормы прибыли.

2. Экономия издержек обращения

Источником кредита выступают финансовые ресурсы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота основного и оборотного капитала. Временной разрыв между поступлением и расходованием средств определяет не только избыток, но и недостаток финансовых ресурсов. В этом случае привлекаются ссуды на восполнение временного недостатка собственных оборотных ресурсов, которые обеспечивают ускорение оборачиваемости капитала и экономию общих издержек обращения

3. Функция замещения наличных денег кредитными

Кредит ускоряет не только товарное, но и денежное обращение, вытесняя из него наличные деньги. В результате замены наличных денег безналичными операциями упрощается механизм экономических отношений на рынке, ускоряется денежный оборот

4. Функция ускорения концентрации капитала

Развитие производства сопровождается процессами концентрации капитала. Заемный капитал дает возможность предпринимателю расширять масштабы производства и получать дополнительную прибыль

5. Стимулирующая

Кредитные отношения предполагают возврат временно привлеченных средств с приращением в виде %, что побуждает заемщика к более рациональному использованию ссуды и к более рациональному ведению хозяйства при использовании ссуды

6. Ускорение НТП

Спецификой деятельности НТ организаций является большой временной разрыв между первоначальными вложениями капитала и реализацией готовой продукции, поэтому функционирование большинства научных центров невозможно без использования кредитных ресурсов

Функции кредитного рынка:

1. Ценовая

Обеспечивает формирование рыночных цен кредитных ресурсов в виде % по депозитам и кредитам

2. Функция обеспечения рентабельности ссудного капитала

Связана с получением прибыли по кредитным операциям.

3. Регулирующая

Предполагает определение правил и условий поведения участников на рынке, принятие мер по регулированию спроса и предложения кредитных ресурсов путем обязательного резервирования, установления учетных ставок

4. Информационная

Призвана обеспечить участников информацией о состоянии рынка

Важной функцией кредитного рынка является ценообразование кредитных ресурсов. Цена кредита выражается в ставке ссудного %, который формируется под влиянием спроса и предложения на кредитные ресурсы (см. лист).

В зависимости от того, какая предоставляется ссуда при кредитной сделке и ко является кредитором, выделяют 5 форм кредита:

1. Коммерческий кредит – форма кредитных отношений в экономике, создавшая вексельное обращение и способствующая развитию безналичного денежного оборота. Проявляется в финансово-хозяйственных отношениях между ЮЛ в форме реализации продукции (работ, услуг) с отсрочкой платежа. Цель – ускорение процесса реализации товаров и извлечение заложенной в них прибыли. Объект – товарный капитал. Инструмент – вексель.

2. Банковский кредит – предоставляется исключительно специализированными кредитными организациями, имеющими лицензию от ЦБ на проведение подобных операций. Заемщиком могут выступать ЮЛ, население, другие экономические субъекты. Инструмент – кредитный договор. Объект – денежный капитал. Доход поступает в виде банковского %.

Особенности:

1) Его источником является привлеченный капитал, полученный за счет средств банковских клиентов

2) Банк предоставляет временно свободные денежные средства, помещенные на счетах в банке

3) Банк предоставляет не просто денежные средства, а денежный капитал, который, проделав кругообращение в процессе производства, возвращается с приращением в виде %

3. Потребительский кредит – действует при целевом кредитовании ФЛ в товарной или денежной формах. Моет предоставляться в форме коммерческого кредита (продажа товаров с отсрочкой платежа) или банковского кредита (ссуды на потребительские цели). Кредиторы – торговые организации или КБ.

4. Государственный кредит

Отличительная особенность – участие в кредитных отношениях государства в лице его органов власти разного уровня в качестве кредитора или заемщика

5. Международный кредит

Функционирует на международном уровне. Участники – отдельные ЮЛ, Правительства государств, а также международные финансово-кредитные институты.

Виды кредита:

1. По срокам погашения

1) Краткосрочные – в течение 1 года

2) Среднесрочные – от 1 до 3-5 лет

3) Долгосрочные – более 3-5 лет

2. По способу погашения

1) Кредиты, погашаемые заемщиком единовременным платежом

2) Погашаемые в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора

3. По обеспеченности

1) Доверительные, единственной формой обеспечения которых является кредитный договор

2) Обеспеченные, которые защищены имуществом заемщика. При нарушении заемщиком своих обязательств имущество переходит в собственность кредитора.

3) Кредиты под финансовые гарантии 3х лиц, реальным выражением которых служит юридически оформленное обязательство со стороны гаранта возместить фактически нанесенный банку ущерб при нарушении заемщиком кредитного договора

4. По платности использования

1) Платные кредиты, по которым заемщик платит %

2) Бесплатные кредиты, по которым заемщик возвращает лишь долг без уплаты %

Понятие кредитной системы.

КС – совокупность кредитных отношений и институтов, организующих эти отношения.

КС РФ включает ЦБ, кредитные организации, а также филиалы и представительства иностранных банков. Кредитные организации – ЮЛ, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании лицензии ЦБ имеет право осуществлять банковские операции.

В соответствии с законодательством к банковским операциям относят:

1. Привлечение денежных средств ФЛ и ЮЛ во вклады

2. Размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет

3. Открытие и ведение банковских счетов

4. Осуществление расчетов

5. Прием денежных средств, расчетных и платежных документов, кассовое обслуживание ФЛ и ЮЛ

6. Купля-продажа иностранной валюты

7. Привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов

8. Выдача банковских гарантий

Банк – кредитная организация, имеющая исключительное право в совокупности осуществлять банковские операции:

1. Привлечение во вклады денежных средств ФЛ и ЮЛ

2. Размещение указанных средств от своего имени на условиях возвратности, срочности и платности

3. Открытие и ведение банковских счетов ФЛ и ЮЛ

Если кредитная организация не выполняет хотя бы 1 из названных операций, то она относится к категории небанковских кредитных организаций.

НБКО – организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом.

Допустимое сочетание банковских операций для НБКО устанавливает ЦБ.

На практике получили развитие 3 вида НБКО:

1. Расчетные организации

2. Депозитно-кредитные организации

3. Организации инкассации

Расчетные НБКО представлены на рынке расчетными центрами. Они вправе осуществлять следующие банковские операции:

1. Открывать и вести банковские счета ЮЛ

2. Проводить расчеты по поручению последних по их банковским счетам

В зависимости от функционального назначения данные организации вправе обслуживать ЮЛ на межбанковском, валютном рынках, на рынке ценных бумаг, проводить расчеты по пластиковым картам, принимать денежные средства, вексели, платежные и расчетные документы, осуществлять кассовое обслуживание ЮЛ, операции по купле-продаже иностранной валюте в безналичной форме, а также сделки, предусмотренные их уставами.

Расчетные НБКО не вправе привлекать денежные средства ЮЛ и ФЛ во вклады для их размещения от своего имени и за свой счет.

Временно свободные денежные средства эти организации могут размещать только в виде вложений в ценные бумаги Правительства РФ, а также хранить на корреспондентских счетах в Банке России и кредитных организациях, осуществляющих деятельность по проведению расчетов.

РНБО предоставляют отчетность, и их деятельность регулирует ЦБ в порядке, установленном для банков.

Небанковские депозитно-кредитные организации.

На основании лицензии ЦБ имеют право привлекать денежные средства ЮЛ во вклады на определенный срок, размещать их от своего имени и за свой счет, покупать и продавать иностранную валюту в безналичной форме, выдавать банковские гарантии, осуществлять иные сделки, предусмотренные уставом.

НБДКО запрещено:

1. Привлекать денежные средства ФЛ во вклады

2. Открывать и вести банковские счета ФЛ и ЮЛ

3. Осуществлять расчеты по поручению ФЛ и ЮЛ

4. Осуществлять переводы денежных средств по поручению ФЛ

5. Принимать денежные средства, вексели, платежные и расчетные документы

6. Проводить кассовое обслуживание ФЛ и ЮЛ

7. Продавать и покупать иностранную валюту в наличной форме

8. Привлекать во вклады и размещать драгметаллы

Небанковские кредитные организации инкассации.

На основании лицензии, выданной ЦБ, вправе:

1. Осуществлять только инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов

Поиск по сайту: