Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования

ЛЕКЦИЯ: ДИАГНОСТИКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ

1. Понятие, причины и виды банкротства. Пути финансового оздоровления предприятия

Экономические результаты деятельности любого предприятия под­вержены колебаниям, и в своей деятельности большинство из них про­ходит стадии подъема и спада. Рост в последние годы в стране числа убыточных предприятий показывает неумение предвидеть приближаю­щийся спад, а это может привести предприятие к банкротству. Банкрот­ство (от итальянского banco — скамья, банк и rotta — сломанный).

В соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» и Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2009 г. № 367 «Об утверждении Правил проведения арбит­ражными управляющими финансового анализа» несостоятельность (банкрот­ство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Банкротство — финансовый кризис, т. е. неспособность организа­ции выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, организация может испытывать экономический кризис (ситуация, когда матери­альные ресурсы используются неэффективно) и кризис управления (не­эффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекват­ность управленческих решений требованиям окружающей среды).

Факторы, вызывающие банкротство,делятся на внешние и внутрен­ние.

Внешние факторы подразделяются на факторы:

1) прямого воздействия;

2) косвенного воздействия.

Внутренние факторы подразделяются на:

1) производственные;

2) управленческие.

Также внешние факторы классифицируют как:

■ экономические(состояние экономики страны и мира, состояние отрасли, инфляция, нестабильность финансовой системы, конъ­юнктура рынка, финансовое состояние деловых партнеров);

■ политические(политическая нестабильность, внешнеэкономиче­ская политика государства, условия экспорта и импорта, состоя­ние и особенности законодательства, антимонопольная полити­ка, выполнение государством функции регулятора экономики).

Банкротство организации может быть:

1) «несчастным» — возникает не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств;

2) «ложным» или «корыстным» в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежать уплаты долгов кредиторам;

3) «неосторожным» вследствие неэффективной работы, осуществ­ления рискованных операций.

Развитие банкротства проходит три стадии:

1) скрытое банкротство— на этой стадии происходит снижение «це­ны предприятия», т. е. снижение балансовой прибыли на 1 руб. стоимо­сти пассивов. Это означает снижение прибыльности предприятия или увеличение суммы обязательств;

2) финансовая неустойчивость— характеризуется возникновением трудностей с выполнением краткосрочных обязательств;

3) очевидное банкротство— означает явную неспособность пред­приятия выплатить свои долги. На этой стадии необходимо провести диагностику кризисного состояния и наметить мероприятия по улучше­нию его финансового состояния.

Таким образом, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле предска­зывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются. И поэтому ни одна из них не может претендовать на использование в качестве уни­версальной по причине «специализации» на каком-либо одном виде кризиса. Целесообразным является отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работа­ет организация. Более того, даже сами методики могут и должны под­вергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования.

В целях предотвращения банкротства, восстановления устойчивого финансово­го состояния необходима разработка комплекса экономических, финан­совых, технических, организационных мер, которые должны составить основу программы финансового оздоровления организации¹.

Программу финансового оздоровления целесообразно разработать с учетом положений, содержащихся в Методических рекомендациях по разработке и обоснованию политики финансового оздоровления пред­приятия, утвержденных приказом Минэкономики России от 1 октября 1997 г. № 118, которые включают следующие разделы:

1) типовую программу реформы предприятия;

2) снабженческо-сбытовую политику;

3) разработку ценовой политики;

4) финансовую политику;

5) инвестиционную политику;

6) кадровую политику предприятия.

Рисунок – Формы финансового оздоровления несостоятельного предприятия

По результатам анализа должна быть выработана финансовая стра­тегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления организации путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот относят фак­торинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, вы­пуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.

Одним из основных радикальных направлений финансового оздо­ровления является поиск внутренних резервов по увеличению прибыль­ности производства и достижению безубыточной деятельности:

1) более полное использование производственной мощности;

2) повышение качества и конкурентоспособности продукции, ра­бот, услуг;

3) снижение себестоимости выпускаемой продукции;

4) рациональное использование материальных, трудовых и финан­совых ресурсов;

5) сокращение непроизводительных потерь и расходов.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсо­сбережения — внедрению прогрессивных норм, нормативов и технологий, организации оперативного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима эконо­мии, материальному и моральному стимулированию работников.

Резервы улучшения финансового состояния организации могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и пред­ложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции, работ, услуг.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т. е. коренным образом пересмотреть производственную про­грамму, материально-техническое снабжение, организацию труда и на­числение заработной платы, подбор и расстановку персонала, управле­ние качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, ин­вестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

2. Методы диагностики вероятности банкротства

Существует множество методов определения вероятности банкрот­ства организаций. Остановимся на наиболее распространенных из них.

1. Анализ параметров деятельности предприятия, отражающих ре­альное финансовое состояние (методика использования обширной сис­темы показателей).

2. Анализ финансовых потоков (методика применения ограничен­ного круга показателей оценки).

3. Метод индикаторов (методика использования ограниченного круга показателей).

4. Метод многомерного дискриминантного анализа (методика при­менения интегральных показателей оценки).

Достоинством анализа параметров деятельностипредприятия, отра­жающих реальное финансовое состояние, является возможность опреде­ления угрозы банкротства предприятия уже на ранней стадии ее возник­новения и принятие своевременных мер по нейтрализации негативных явлений. Недостаток — одномоментный (разовый) характер используе­мых показателей на начало и конец отчетного периода без учета их дина­мики в течение года.

Суть метода в том, что по данным финансовой отчетности определя­ются критерии прогнозирования банкротства (признаки банкротства). Выделяют формальные и неформальные критерии банкротства.

Формальные признаки банкротства:

1) превышение обязательств должника над его имуществом, т. е. наличие убытков;

2) неудовлетворительная структура баланса;

3) общие показатели (выручка, доля денежных средств в выручке, численность работников и пр.);

4) показатели платежеспособности и финансовой устойчивости;

5) показатели эффективности использования оборотного капитала;

6) показатели эффективности использования внеоборотного капитала;

7) показатели исполнения обязательств перед бюджетом;

8) неформальные признаки банкротства;

9) рост сомнительной дебиторской задолженности и запасов с дли­тельным периодом оборота;

10) замедление оборачиваемости средств организации;

11) повышение срочности погашения краткосрочных обязательств;

12) наличие просроченных обязательств и рост их доли;

13) значительные суммы безнадежной дебиторской задолженности;

14) опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с высоколиквидными активами и дебиторской задолженностью;

15) формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных пассивов.

Следующий метод определения вероятности банкротства — анализ финансовых потоков.При этом изучаются:

1) величина поступлений средств;

2) величины расходов;

3) сальдо поступлений и расходов;

4) наличие средств на счете.

Достоинства метода — простота и наглядность расчетов.

Недостаток — приблизительные оценки объемов и сроков предстоя­щих поступлений и выплат на длительную перспективу.

Метод индикаторовпредставляет собой систематизацию и изучение показателей с целью выявления вероятности банкротства организации по определенной совокупности признаков.

Показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруд­нениях и вероятности банкротства:

1) увеличивающиеся потери и убытки;

2) хронически просроченная кредиторская и дебиторская задол­женность;

3) низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;

4) увеличение доли заемного капитала в общей его сумме;

5) дефицит собственного оборотного капитала;

6) систематическое увеличение продолжительности оборота капитала.
Показатели, сигнализирующие о возможности резкого его ухудше­ния в будущем при непринятии действенных мер:

1) потеря ключевых контрагентов;

2) потеря опытных сотрудников аппарата управления;

3) вынужденные простои, неритмичная работа;

4) неэффективные долгосрочные соглашения;

5) недостаточность капитальных вложений и т. д.

К достоинствам системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостат­кам — высокую степень сложности принятия решения в условиях мно­гокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения.

Поиск по сайту: