На основі вихідних даних визначити доцільність здійснення інвестиційних проектів.
1) На підставі даних таблиць Додатку В і отриманого варіанту заповнити таблицю 10 з вихідними даними.
Таблиця 10 – Вихідні дані
Примітка
Проект А
Потреба в інвестиціях (капітальні вкладення), тис. грн.
Ціна оптова реалізації 1 тони продукту, тис. грн
ПДВ, %
від оптової ціни
Строк реалізації проекту, роки
Після … років технологічне обладнання реалізується
Балансова вартість ОВФ, тис. грн
Амортизаційні відрахування, %
від балансової вартості
Ліквідаційна вартість, %
від балансової вартості
Норма дисконту, %
Виробнича потужність, тон в місяць
Змінні затрати на тонну продукції, тис. грн
Постійні витрати, тис.грн
Обсяг виробництва в перший рік проекту, тис.грн
2) Провести економічне обґрунтування проекту (кожного окремо). Результати оформити у вигляді таблиці 11.
Таблиця 11 - Прогноз прибутку від реалізації (проект …), тис. грн.
Показники
Роки
1 Обсяг виробництва,
тис. тонн
2 Ціна реалізації без ПДВ, тис. грн.
3 Виручка від реалізації без ПДВ (п.1 * п. 2)
4 Сума поточних затрат (повна собівартість), усього, (п. 4.1+ п. 4.2) в том числі:
4.1 постійні витрати
4.2 змінні витрати
5 Оподаткований прибуток (п.3- п.4)
6 Податок на прибуток (25%)
7 Чистий прибуток (п.5-п.6)
Норма дисконту з урахуванням рівня інфляції обчислюється за формулою:
r = r0+r0*i+i, (4.1)
де r – номінальна процентна ставка
r0 – реальна процентна ставка за 1 шаг нарахування відсотка
I – індекс інфляції
Початкові розрахунки обсягу виробництва та результатів по проекту необхідно провести на один місяць роботи цеху, потім розрахунок обсягу виробництва продукції за рік с урахуванням навантаження виробничої потужності цеху.
Ціна реалізації без ПДВ по проекту:
(4.2)
де –ціна оптова реалізації 1 тони продукту, тис. грн
- процентна ставка ПДВ, %
Ціна оптова реалізації не змінюється за всі роки життя проекту.
Обсяг виручки від реалізації розраховується виходячи з досягнутої максимальної виробничої потужності обладнання, тобто виробнича потужність в місяць помножується на кількість місяців у рік.
3) Провести розрахунок показників економічної ефективності проекту
Коефіцієнт дисконтування знаходиться з фінансової таблиці, представленої в додатку Б.
А) чистий дисконтний дохід від реалізації проектів А розраховується в таблиці 12 для кожного проекту окремо.
Б) внутрішня норма прибутковості проектів визначається за допомогою таблиці 13 та формули (4.3).
(4.3)
де А – величина ставки дисконту, при якій ; NPV позитивний;
В – величина ставки дисконту, при якій NPVнегативний;
а – величина позитивного NPV, при величині ставки дисконту А;
b – величина негативного NPV, при величині ставки дисконту В.
Таблиця 12 - Чистий дисконтній дохід (NPV) від реалізації інвестиційного проекту (тис.грн)
Показники
Роки
1 Чистий прибуток
2 Амортизаційні відрахування
3 Капіталовкладення
4 Ліквідаційна вартість
5 Чистий грошовий доход
(п.1+п.2- п.3+п.4)
6 Коефіцієнт дисконтування
7 Чистий дисконтний доход (п.5*п.6)
8 Чистий дисконтний доход з наростаючим підсумком
9 Дисконтні грошові надходження (п.1+п.2+п.4)*п.6
Таблиця 13- Вихідні дані для розрахунку внутрішній норми прибутковості проектів
Показники
Роки
Проект А
1 Коефіцієнт дисконтування, r=30%
2 Чистий дисконтний доход
3 Чистий дисконтний доход з наростаючим підсумком
4 Коефіцієнт дисконтування, r=25%
5 Чистий дисконтний доход
6 Чистий дисконтний доход наростаючим підсумком
В) термін окупності інвестиційного проекту (ТО) визначається за даними порівняння чистого дисконтного доходу наростаючим підсумком за проектом і сумою капіталовкладення.
Г) індекс прибутковості ( ) визначається за формулою:
, (4.4)
де: – початкові інвестиції;
- сума теперішній вартості грошових надходжень (сума по строчці 9 таблиці 12).
4) Усі отримані показники ефективності інвестиційного проекту записати до таблиці 14.
Таблиця 14 – Показники ефективності інвестиційних проектів
Показник
ПРОЕКТ А
NPV
РІ
ТО
5) Зробити загальні висновки про доцільність здійснення проекту.
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
1 Верба В. А., Гребешкова О. М., Востряков О. В. Проектний аналіз: навч-метод. Посібник для самостійної вивчення дисц. – К. : КНЕУ, 2002. – 297 с.
2 Волков И. М., Грачева М. В. Проектный анализ. – М.: ЮНИТИ, 1998. – 423 с.
3 Дикань В. Л., Якименко Н. В. Аналіз і розробка інвестиційних проектів: Конспект лекцій з дисципліни “Проектний аналіз”. – Харків: УкрДАЗТ, 2008. – 40 с.
4 Рижиков В. С., Яковенко М. М., Латишева О. В. Проектний аналіз: Навч. посібник. підприємства» – К: Центр учбової літератури, 2007 – 384 с.
5 Цигилик І. І., Кропельницький С. О., Білий М.М. Аналіз і розробка інвестиційних проектів: навч посібник. – К.: Центр навчальної літератури, 2005. –160 с.
6 Бардиш Г. О. Проектний аналіз: Підручник. – 2-ге вид., стер. – К. : Знання, 2006. – 415 с.
7 Щукін Б. М. Аналіз інвестиційних проектів:Конспект лекцій. – К.: МАУП, 2002. – 128 с.
8 Москвін С. О., Бевз С. М., Верба В. А., Дідик В. Г. Проектний аналіз. – К.: Лібра, 1998.
9 Крылов Э. И., Власова В. М., Журавская И. В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебн. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: «Финансы и статистика». 2003. – 608 с.
10 Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: «Финансы и статистика». 2003. – 144 с.
11 Савчук В.П., Пилипко С. И., Величко Е. Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов: Учебн. пособие. –К.: Абсолют-В, Эльга, 1999. – 304 с.