Эволюция мировой валютной системы

1) Парижская валютная система (1816-1914 гг.). В ее основу был положен золотомонетный стандарт. Золото было единственной формой мировых денег.

Признаки золотомонетного стандарта:

- исчисление цен товаров в золоте,

- обращение золотых монет и их неограниченная чеканка государственными монетными дворами для любых владельцев,

- свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу,

- отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота,

- обращение на внутреннем рынке наряду с золотыми монетами и банкнотами неполноценной разменной монеты и государственных бумажных денег с принудительным курсом.

В странах законодательно фиксировалось золотое содержание национальных денежных единиц, то есть золотой паритет.

Золотой паритет - это соотношение денежных единиц разных стран по их официальному золотому содержанию. Золотой паритет служил основой формирования валютных курсов и был отменен Международным валютным фондом (МВФ) в 1978 году. Позднее, когда золотые монеты уже не чеканились, был введен золотослитковый стандарт, то есть урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на слитки золота весом до 12,5 кг. Для совершения данного обмена в банк надо было предъявить довольно крупную сумму денег. Такое положение способствовало вытеснению золота из сферы обращения в крупный международный и оптовый оборот.

Золотослитковый стандарт действовал с 1914 по 1941 год.

Постепенно, наряду с золотом, в международных расчетах стали использоваться фунты стерлингов и доллары США. Так появился золотодевизный стандарт.

2) Генуэзская валютная система (1922-1944 гг.). В ее основу был положен золотодевизный стандарт, то есть урезанная форма злотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других стран, обесценение которых вызывало неустойчивость подчиненных валют.

3)Бреттонвудская валютная система (1944-1976 гг.) В ее основу был положен золотодолларовый стандарт.

Основные принципы функционирования:

- сохранение функций мировых денег за золотом при одновременном использовании в качестве международных, платежных и резервных валют национальных денежных единиц (прежде всего долларов США);

- обмен резервной валюты страны на золото иностранными правительственными учреждениями и Центральным банком по официальному курсу;

- взаимное приравнивание и обмен валют на основе стандартных валютных паритетов, согласованных с МВФ, выраженных в золоте и долларах США;

- жесткая привязка валют к доллару (допустимое отклонение рыночных валютных курсов - не более чем на 1 %).

В 1971 г. правительство США официально прекратило продажу золотых слитков на доллары.

4) Ямайская валютная система (с 1976 г. по настоящее время). На конференции в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. страны-члены МВФ произвели второе изменение Устава МВФ. Этим соглашением был пересмотрен статус золота и введены плавающие валютные курсы.

Основные принципы:

Переход от золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту. Введен стандарт СДР (Special Drawing Rights ~ специальные права заимствования). СДР - это база валютной системы и основа валютных паритетов.

СДР не имеет материальной формы, является валютой записи. Первоначально курс СДР определялся по официальному золотому содержанию, приравненному к доллару США, затем по валютной корзине сначала шестнадцати, в конце 90-х гг. - пяти основных национальных валют.

Структура валютного корзины, на основе которой определялся курс СДР до 1999 года:

- доллар США - 42 %, английский фунт стерлингов - 12 %,

- немецкая марка - 19 %, французский франк - 12 %.

- японская йена - 15 %,

С 1999 г. было введено евро. Курс СДР стал определяться:

- доллар США - 39 %, японская йена - 18 %,

- евро - 32 %, фунт стерлингов -11%.

3) Юридически завершена демонетизация золота: отменена фиксированная цена на золото; введен плавающий рыночный курс золота, который определяется на биржевых торгах; отменены золотые валютные паритеты; прекращен обмен долларов на золото.

Демонетизация золота - превращение золота из финансового актива в товар, который больше не используется как средство платежа между центральными банками стран, а переходит в сферу товарного обращения, или, процесс постепенной утраты золотом денежных функций.

Однако в уставе МВФ нет прямого отрицания золота как международного резервного актива, поэтому фактически демонетизация золота не завершена.

4) Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса плавающего или фиксированного;

5) Усилено межгосударственное урегулирование через МВФ базы валютной системы.

5. Европейская валютная система

В 1979 г. в Европе страны Европейского экономического сообщества (ЕЭС) организовали европейскую валютную систему, которая базировалась на европейской коллективной денежной единице - ЭКЮ.

ЭКЮ - это расчетная коллективная денежная единица, курс которой определялся на основе валютной корзины из двенадцати валют стран-членов ЕЭС.

Структура ЭКЮ: немецкая марка - 30,1 %, французский франк - 19 %, фунт стерлингов - 13 %,

итальянская лира - 10,15 %, голландский гульден - 9,4 %, бельгийский франк -7,6 %, испанская песета - 5,3 %, прочие - 5,45 %.

Стабильность курса ЭКЮ объяснялась тем, что в состав корзины входили как «твердые», так и «мягкие» валюты. В результате коэффициент вариации валютного курса ЭКЮ в несколько раз меньше аналогичного показателя для доллара США. ЭКЮ использовалась преимущественно в расчетах между центральными и частными банками.

Эмиссия экю была частично обеспечена золотом. С этой целью был создан совместный золотой фонд за счет объединения 20 % официальных золотых резервов стран-членов ЕС. Страны-члены ЕС ориентировались на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд и для регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.

Устанавливался режим валютных курсов на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (от 1 до 10 % от центрального курса). По существу, это валютный коридор.

Осуществляется межгосударственное валютное регулирование путем предоставления Центральным банком ЕС кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

Все это обеспечивало стабильность ЭКЮ. Относительно стабильный курс ЭКЮ давал возможность не прибегать к операциям по страхованию краткосрочных валютных рисков.

С 1 января 1999 г. в обращение была введена евро-единая коллективная валюта. На начальном этапе евро не имела материальной формы (клиринговая валюта). С 1 января 2002 г. евро приобрела материальную форму.

Валютные рынки

Поиск по сайту: