Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости организации является одним из наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы экономистов (финансистов), особенно в условиях рыночной нестабильности и неопределенности существующих коммерческих и финансовых рисков, в том числе и со стороны государства.

Именно это направление является одним из важнейших при реализации аналитических процедур в рамках проведения аудиторских проверок, а также прединвестиционных проверок финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта –это комплексное понятие,характеризующеетакое экономическое (и, прежде всего, финансовое) состояние предприятия, которое в процессе распределения и использования ресурсов обеспечивает бесперебойную деятельность и поступательное развитие организации за счет соблюдения финансового равновесия между имуществом в денежной и неденежной форме и собственным и заемным капиталом при сохранении гарантированной платежеспособности и кредитоспособности и минимальном уровне предпринимательского риска.

Как следует из определения, «финансовая устойчивость означает такое состояние предприятия, которое обеспечивает не только стабильное превышение его доходов над расходами, но и рост прибыли при сохранении эффективного и бесперебойного функционирования хозяйствующего субъекта. Причем внешне это выражается не только в способности предприятия рассчитаться по долгам, но и в его саморазвитии, или способности осуществлять расширенное воспроизводство»⁵², эффективно используя получаемую им прибыль с целью прироста экономической стоимости предприятия.

Гарантированная платежеспособность организации предполагает также сохранение ее платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска, обусловленного как характером деятельности предприятия, так и колебаниями рыночной конъюнктуры.

Финансовая устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой стабильности его положения и обеспечивается всей его производственно-хозяйственной деятельностью.

Условием финансовой устойчивости организации является наличие у нее:

1) активов, по составу и объемам отвечающих задачам ее перспективного развития;

2) надежных источников их формирования, схематично представленных ниже на рисунке 5.

Источники средств

Собственный капитал (платный источник: плата – дивиденды)

Источники средств: собственники

Привлеченные средства

Рисунок 5 – Источники формирования средств организации

Как показывает рисунок 5, любой хозяйствующий субъект формирует свои денежные средства, мобилизуя различные источники: собственные и привлеченные. «В странах с развитой рыночной экономикой удельный вес собственных источников может достигать 70 %. Доля собственных средств в структуре источников финансирования организаций РФ составляет в среднем 50 %»⁵³. Привлеченные (заемные) источники дифференцируются в зависимости от срока кредитования (долгосрочные и краткосрочные) и платности кредита (платные и бесплатные).

При проведении анализа и оценки финансового состояния предприятия следует всегда помнить, что финансово устойчивым признается такой хозяйствующий субъект, который преимущественно за счет собственных источников финансирования покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной кредиторской и дебиторской задолженности и своевременно расплачивается по всем своим обязательствам. При этом основой финансовой устойчивости служат рациональная организация и использование оборотных средств. Также финансовая устойчивость предприятия связана со «степенью независимости от внешних воздействий, в первую очередь со степенью независимости от кредиторов»⁵⁴.

Существуют различные виды классификации финансовой устойчивости, представленные в таблице 13.

⁵² Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю. Финансы предприятий: Учебное пособие / М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина. – М.: Издательство «Альфа-Пресс», 2009. – С. 581.

⁵³ Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. –

С. 94.

⁵⁴ Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: учебно-методический комплекс / под ред. проф. Л.М. Полковского.

– М.: Финансы и статистика, 2008. – С. 42.

Таблица 13 – Классификация видов финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости предприятия можно проводить с помощью системы как абсолютных, так и относительных показателей.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели,которые характеризуютсостояние запасов и затрат и степень их обеспеченности основными экономически обоснованными источниками формирования (финансовая устойчивость в краткосрочном аспекте). Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (–) источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между размерами источников средств и запасов.

Для характеристики источников формирования запасов в соответствии со спецификой деятельности предприятия следует определить три основных показателя, отражающих различную степень охвата видов источников.В их число входит:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = БIII – БI = КиР – ВА = стр. 490 – стр. 190, где БIII – итог третьего раздела пассива бухгалтерского баланса предприятия;

КиР – величина капитала и резерва предприятия;

БI – итог первого раздела актива бухгалтерского баланса предприятия; ВА – величина внеоборотных активов предприятия.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (или функционирующий капитал) (СДИ):

СДИ = БIII – БI + БIV = КиР – ВА + ДО = стр. 490 + стр. 590– стр. 190, где БIV – итог четвертого раздела пассива бухгалтерского баланса предприятия;

ДО – величина долгосрочных (свыше одного года) обязательств предприятия.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФЗ):

ОИФЗ = (БIII + БIV + ЗиК_<1) – БI = (КиР + ДО + ЗиК_<1) – ВА = (стр.490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190, где ЗиК_<1 – величина краткосрочных (до одного года) займов и кредитов предприятия.

На основании выше перечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, которые выступают в качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости:

⁵⁵ Гиляровская Л., Вехорева А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия: учебник / Л. Гиляровская, А. Вехорева. – СПб: Издательский Дом «Питер», 2007. – С.256.

⁵⁶ Там же. – С. 256.

⁵⁷ Там же. – С. 256.

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (∆СОС):

∆СОС = СОС – ЗЗ = (стр. 490 – стр. 190) – стр. 210,

где ЗЗ – величина запасов и затрат предприятия;

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

и затрат (∆СДИ):

∆СДИ = СДИ – ЗЗ = (стр. 490 + стр. 590– стр. 190) – стр. 210; 3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат

(∆ОИФЗ):

∆ОИФЗ = ОИФЗ – ЗЗ = ((стр.490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190) – стр. 210.

С помощью этих показателей (∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИФЗ) можно определить трехкомпонентный показатель (S(x)), позволяющий установить, к какому типу финансовой устойчивости принадлежит организация, и получить качественную характеристику ее финансового состояния:

S(x) = 1,если x ≥ 0; S(x) = 0,если x ≤ 0.

Возможные варианты значений абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия и соответствующие им типы финансовой устойчивости приведены ниже на рисунке 6.

Поиск по сайту: