Прогнозирование эффективности инвестиционной деятельности

Лабораторная работа № 2

Тема: Расчет эффективности инвестиций

Цель работы:оценить динамику, степень выполнения плана и изыскания резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности с помощью основных методов оценки программы инвестиционной деятельности.

Краткая теория:

Инвестиции –это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.)

По объектам вложения инвестиции делятся на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции—это вложение средств в обновление имеющейся материально-технической базы предприятия;

¨ наращивание его производственной мощности;

¨ освоение новых видов продукции или технологий;

¨ инновационные нематериальные активы;

¨ строительство жилья, объектов соцкультбыта;

¨ расходы на экологию и т.д.

Финансовые инвестиции—это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции и т.д.

Задача анализа заключается в оценке динамики, степени выполнения плана и изыскании резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.

Анализ объемов инвестиционной деятельности следует начинать с изучения общих показателей, таких как объем валовых и объем чистых инвестиций.

Валовые инвестиции – это объем всех инвестиций в отчетном периоде.

Чистые инвестиции меньше валовых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде.

В процессе анализа необходимо изучить динамику объемов инвестиций с учетом индекса роста цен. Наряду с абсолютными показателями нужно анализировать и относительные, такие как размер валовых и чистых инвестиций на одного работника, коэффициент обновления основных средств производства.

После этого нужно изучить динамику и выполнение плана по основным направлениям инвестиционной деятельности: строительство новых объектов, приобретение основных средств, инвестиции в нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Таблица 1

Прогнозирование эффективности инвестиционной деятельности

Основными методами оценки программы инвестиционной деятельности являются:

1) расчет срока окупаемости инвестиций (t);

2) расчет индекса рентабельности инвестиций (IR);

3) определение чистого приведенного эффекта (NPV);

4) определение внутренней нормы доходности (IRR);

5) расчет средневзвешенного срока жизненного цикла инвестиционного проекта, т.е. дюрации (D).

1. Для расчета чистого приведенного дохода (NPV) при разовой инвестиции используется следующая формула:

где CF_t — годовые денежные поступления в периоде t; IС — стартовые инвестиции; r — ставка процента; п — число периодов реализации проекта.

NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Если NPV>0, значит, проект принесет больший доход, чем при альтернативном размещении капитала. Если NPV <0, то проект имеет доходность ниже рыночной, и поэтому деньги выгоднее оставить в банке.Проект ни прибыльный, ни убыточный, если NPV =0.

2. Формула расчета индекса рентабельности инвестиций (PI):

Очевидно, что если: PI>1, то проект следует принять; PI<1 – отвергнуть, PI=1 – проект ни прибылен ни убыточен.

3. Формула расчета срока окупаемости с учетом временного фактора (РР — payback period).

б)

4. Внутреннюю норму доходности IRR можно рассчитывать методом интерполяции, с помощью прикладных компьютерных программ, например в программе Microsoft Excel (воспользовавшись функцией ВНДОХ), а также методом проб и ошибок, на основе которого путем итеративных расчетов определяется искомая величина.

Исходная формула расчета IRR:

где r₁ — значение процентной ставки в дисконтном множителе, минимизирующее положительное значение показателя NPV, т.е. NPV{r₁) = min NPV(r) > 0; r₂ — значение процентной ставки в дисконтном множителе, максимизирующее отрицательное значение показателя NPV, т.е. NPV(r₂) = max NPV(r) < 0.

Постановка задачи:

Задание. Дать оценку эффективности инвестирования средств в организацию и подготовку производства изделия «А». Исчислить величину чистого приведенного дохода (NPV), индекс рентабельности (IR), срок окупаемости (T) и внутреннюю норму доходности (IRR).

Таблица 1

Исходные данные для анализа эффективности капитальных вложений по проекту

Таблица 2

Анализ эффективности капитальных вложений

Приложение 1

Исходные данные

Поиск по сайту: