Важливим правом товарної біржі для здійснення її специфічних функцій на ринку є право самостійно встановлювати свої правила біржової торгівлі і біржового арбітражу, обов'язкові для всіх учасників торгів. Законодавство обумовлює лише загальні критерії, яким повинні відповідати біржові угоди, і визначає порядок їх виконання та правила біржової торгівлі, а також визначає заборону на окремі дії її учасників.
Кожна товарна біржа має право розробляти з урахуванням державних стандартів власні біржові стандарти на товари, а також свої типові контракти. Тому, наприклад, виробнику, перш ніж виходити на конкретну біржу, необхідно уважно ознайомитися з вимогами до якості товарів, які можуть встановлюватись даною біржею, а також із змістом біржових контрактів, якими оформляються здійснювані на ній угоди. Вивченню особливостей роботи бірж, їх структури, складу, рівнів управління допомагає їх класифікація, тобто поєднання у визначені групи відповідно до вибраної ознаки класифікації.
У світовій практиці залежно від виду біржового товару розрізняють товарні (товарно-сировинні), фондові, валютні біржі. В Україні товарну біржу розглядають, як організацію з правами юридичної особи, яка формує оптовий ринок внаслідок організації і регулювання біржової торгівлі, що здійснюється у формі біржових торгів, які проводяться у визначеному місці і у визначений час за встановленими нею правилами.
Створення акціонерних товариств, ріст випуску підприємствами акцій, використання державою цінних паперів довготермінового інвестування і фінансування державних програм приводять до появи й інтенсивного розширення ринку цінних паперів. У ході розвитку і формування ринку цінних паперів виникає необхідність у створенні спеціальних органів, головними функціями яких будуть організація торгів, контроль і регулювання обороту цінних паперів і руху майна тощо. Такими органами є фондові біржі, існування яких зумовлене світовою практикою функціонування фінансових ринків.
Фондові біржі мають громіздку, затратну і неефективну ієрархічну вертикальну систему галузевого перерозподілу фінансових ресурсів. Тому фінансова біржа являє собою постійно діючий
Таблиця 2.3.3 Класифікація бірж за специфікою ознак
Ознака класифікації
Види бірж
Підвиди бірж
1. За видами біржових товарів
фондові товарні валютні змішані
товарно-сировинні товарно-фондові
2. За роллю держави в організації біржі (принцип організації)
6. За специфікою участі в торгах і взаємовідносин з покупцями і продавцями
акціонерно-пайові брокерські абонементні комісійні одноразового обслуговування змішані
-
7. За місцем та географією торгівлі
міжнародні національні
8. За сферою діяльності
центральні міжрегіональні регіональні (локальні)
ринок цінних паперів. Вона створює можливості для мобілізації фінансових ресурсів і їх використання при довготерміновому інвестуванні виробництва, державних програм.
Для організації і обслуговування ринку іноземної валюти створюють спеціальні валютні біржі, які найбільш жорстко контролюються державою (в особі НБУ) на відміну від інших видів бірж. Світовий досвід показує, що торгівля валютою об'єднується з торгівлею цінними паперами і проводиться на фондових біржах.
За принципом організації (ролі держави у створенні біржі) за кордоном розрізняють три види бірж:
— публічно-правові (державні біржі);
— приватноправові (приватні біржі);
— змішані (акціонерно-пайові).
Біржі, які мають публічно-правовий характер, контролюються державою і створюються на основі Закону про біржі. Членом такої біржі може стати будь-який підприємець даного регіону, занесений у торговий реєстр і який має певний розмір обороту. Такі біржі поширені у Європі (Франція, Бельгія, Голландія).
Біржі, які мають приватноправовий характер, характерні для Англії і США. На ці біржі відкритий доступ лише вузькому колу осіб, які входять у біржову корпорацію. Кількість членів таких бірж обмежена. Біржі такого виду, як правило, є пайовими товариствами, їх статутний капітал ділиться на визначену кількість паїв (сертифікатів). Кожен член біржі повинен володіти хоча б одним паєм (сертифікатом), який дає йому право укладати угоди в приміщенні біржі.
Змішані біржі також характерні для континентальної Європи. Найбільш поширені вони серед фондових бірж. Для таких бірж властивим є те, що в руках держави знаходиться частина акцій біржі, що дає їй право направляти в органи управління представників' виконавчої влади і таким чином контролювати діяльність
біржі.
За легітимністю участі відвідувачів у торгах біржі можуть бути закритими, відкритими і змішаними.
У торгах на закритих біржах беруть участь її члени, які виконують роль біржових посередників, тому доступ безпосередніх покупців і продавців у біржовий зал закритий. Сучасні біржі за кордоном в основному є закритими, оскільки біржова торгівля
пов'язана з високим ризиком і вимагає високої професійності. У торгах на відкритих біржах, крім постійних членів і біржових посередників, можуть брати участь і відвідувачі. При цьому відкриті біржі бувають двох типів:
— чисто («ідеально») відкрита біржа, на якій контрагенти не зобов'язані користуватися послугами посередників, їх може і не бути, оскільки на таких біржах забезпечується вільний доступ у біржове коло продавців і покупців, тобто вона характеризується прямими зв'язками виробників і споживачів (продавців і покупців);
— відкрита біржа змішаного типу, на якій безпосередньо з продавцями і покупцями угоди можуть укладати дві групи посередників:
а) брокери, які працюють від імені і за рахунок клієнта;
б) дилери, які здійснюють операції на біржі від свого імені і за свій рахунок.
Рівень відкритості біржі безпосередньо пов'язаний з її торговельною стратегією. Дуже часто відкритість біржі використовується в рекламних цілях або для пожвавлення торгів. До того ж відкритість бірж можна пояснити нерозвиненістю біржового механізму, який дозволяє брати участь у торгах непрофесійним учасникам біржового ринку.
За рівнем спеціалізації біржі поділяються на універсальні (загального типу) і спеціалізовані. Такий поділ бірж переважно використовується для класифікації товарних бірж.
На універсальних біржах ведуться торги за широким колом різноманітних товарів.
Спеціалізовані біржі мають товарну спеціалізацію або спеціалізацію за групами товарів. Серед них виділяють біржі широкого профілю і вузькоспеціалізовані.
Як показує світова практика, перевагами спеціалізованих бірж є: зниження витрат торгівлі, послаблення впливу монопольних виробників, виявлення ціни, на яку можуть орієнтуватися продавці і покупці (виробники і споживачі), кваліфікована обробка біржового стандарту, а в подальшому ф'ючерсного контракту на продукт спеціалізованої біржі.
За характером товару та видом угод, які укладає біржа, світова практика розрізняє такі види бірж:
— реального товару;
— ф'ючерсні;
— опціонні;
— змішані.
Біржа реального товару є характерною для початкового етапу біржової торгівлі, їй притаманні регулярність відновлення торгу, прив'язаність торгівлі до визначеного місця і підпорядкованість встановленим правилам. На біржах реального товару укладання угод здійснюється за відсутності товару як такого на основі його описової характеристики. На даний час за кордоном біржі реального товару збереглись лише в деяких країнах і мають незначний оборот.
За рахунок розширення біржової торгівлі створюються біржі нового типу — ф'ючерсні. Основними ознаками ф'ючерсної торгівлі є:
— фіктивний характер угод;
— ЗТ в'язок з ринком реального товару через страхування (хеджування), а не через поставку товару;
— завчасно строго визначена і уніфікована споживча вартість товарів;
— повна уніфікація поставки товарів.
Опціонні біржі використовуються для підсилення страхування учасників біржової торгівлі, оскільки вони дають можливість для покупців опціонів обмежити можливості отримання збитків при укладанні біржових операцій.
Залежно від місця і ролі бірж у світовій торгівлі виконання функцій орієнтації на ринок прийнято поділяти на міжнародні і національні.
Міжнародні біржі є видом постійно діючого оптового ринку, який охоплює декілька держав, на якому здійснюються угоди купівлі-продажу на певні біржові товари.
Міжнародні товарні біржі, в основному, зосереджені в трьох країнах: Англії, США, Японії. До міжнародних фондових бірж належать Нью-Йоркська, Лондонська, Токійська фондові біржі.
Національні біржі діють у межах однієї окремо взятої держави, враховуючи особливості розвитку виробництва, обігу і споживання товарів, характерні для даної країни.
Залежно від сфери діяльності біржі в нашій країні можна умовно поділити на центральні (столичні), міжрегіональні і регіональні (локальні).
Основними функціями біржі є такі:
1. Організація біржових зборів для проведення публічних торгів. Дана функція включає:
— організацію біржових торгів;
— розробку правил біржової торгівлі;
— матеріально-технічне забезпечення торгів;
— навчання персоналу біржі;
— розробку кваліфікаційних вимог для учасників торгів.
Для організації торгівлі біржа, перш за все, повинна знаходитися у зручному «ринковому місці» (біржовому залі), що могло би вміщувати потрібну кількість продавців і покупців, які ведуть відкриту біржову торгівлю. Використання сучасних електронних засобів зв'язку не потребує фізичної присутності торгуючих в одному місці, а дозволяє вести торгівлю через електронні комп'ютерні термінали. Але і в цьому випадку біржа покликана забезпечувати високоефективну систему електронної торгівлі.
Організація біржових зборів:
торги;
правила торгівлі та матеріальне і кадрове забезпечення