Анализ статистических данных по экономике России позволяет сделать два очень важных открытия.
Открытие первое заключается в том, что экономика страны развивается циклично. Начиная с 1999 года мы статистически видим волны, средняя продолжительность которых составляет 31-36 месяцев.. Содержательно это означает, что нашей хозяйственной деятельности присущ естественный ритм, скорее всего связанный с протяженностью наших хозяйственных планов, которые, в свою очередь, есть функция от тех ресурсов, которыми мы располагаем при осуществлении своей хозяйственной деятельности: творческих, людских, инфраструктурных, денежных и прочих. Что касается импульсов из внешней экономики, то они лишь делают динамику более выраженной — ужесточая кризисы и усиливая подъемы. Однако как проникнуть глубже в существо цикла? Как понять, почему экономическая активность периодически замирает?
Чтобы ответить на эти вопросы, надо понять функциональные связи внутри экономической системы. От чего зависит ИПП? Будучи поклонниками денежного подхода к циклам, мы предположили, что основной фактор, определяющий динамику промышленного производства, это динамика инвестиций, а инвестиции, в свою очередь, зависят от динамики количества денег в обращении. Это, естественно, так и оказалось. Агрегат М2 жестко коррелирует с инвестициями, а те являются важнейшим фактором, определяющим динамику промышленного производства. Открытием стало другое: высокий уровень ИПП или инвестиций в определенной точке через двадцать месяцев оказывает подавляющее действие на самих себя! Это может быть интерпретировано только через фактор конечности всех ресурсов, которые необходимы для определенной хозяйственной деятельности. И именно эту конечность ресурсов мы наблюдаем, видя рост издержек и падающую рентабельность и просто не зная, что делать дальше.
Какие у нас были циклы
Первый цикл: январь 1999 года — май 2002 года. В нем рост продолжался до сентября 2001-го, а стагнация —■ до апреля 2002-го, то есть семь месяцев.
Второй цикл: май 2002 года — апрель 2005 года. Рост — до июня 2004 года. Стагнация - девять месяцев.
Третий цикл: апрель 2005 года по настоящее время. Рост до февраля 2007 года. Стагнация - предположительно больше года.
Как нам кажется, все три цикла содержательно связаны единым стержнем — последовательным увеличением мощности того сегмента экономики, который обслуживает внутренний российский рынок. Да, преуспевание экспортеров было более наглядным, но структурные изменения в экономике, принципиальное обновление основного капитала определялись прежде всего игроками, чья активность была сосредоточена на внутреннем рынке.
Первый цикл был связан со становлением игроков внутреннего рынка «первой лиги», которые по разным причинам первыми смогли воспользоваться эффектом девальвации: пищевка, розница, телекоммуникации, СМИ, деревообработка, мебель, парфюмерия и косметика — в большинстве отраслей, прежде всего традиционных, появились заметные игроки. Центром их развития стали московский и питерский рынки. Помимо них драйверами роста первого цикла стали нефтяные компании, в те годы тщательно работавшие над эффективностью своего бизнеса.
Второй цикл был связан с региональной экспансией игроков «первой лиги» — в первую очередь на Урал, в меньшей степени в Сибирь и в Поволжье. В тот же период в самих регионах в том же наборе традиционных отраслей стали появляться свои местные лидеры, в значительной степени копировавшие схемы работы игроков «первой лиги». Нефтяные компании также продолжали вносить свой вклад в рост, по-прежнему повышая эффективность своей работы. Именно в те годы происходила активнейшая конкуренция ЮКОСа и «ЛУКойла» за первое место по добыче, а «Сибнефть» обыгрывала ЮКОС по эффективности добычи
Наконец, в третьем, текущем цикле происходило резкое нарастание конкуренции во всех сегментах внутреннего рынка прежде всего за счет развития игроков «второй лиги» и теперь уже их попыток региональной экспансии, К тому же этот цикл был отмечен резким замедленна внутреннего развития нефтегазовой отрасли и бурным расцветом строительства инфраструктуры по всей России. Собственно, это наложение региональной экспансии игроков «первой и второй лиг» вызвало рост строительства.
Таким образом, мы видим, что в течение этих трех трехлетий происходит вовлечение в сходную хозяйственную деятельность все большего количества игроков, что приводит как к исчерпанию рыночных ниш, так и к заметному дефициту ресурсов, необходимых для развития. Оба процесса ведут к заметному падению доходности бизнеса и, как следствие, к кризису.
Однако же удивительной особенностью настоящего момента является то, что кризиса никто не признает и не хочет замечать (по крайней мере не хотел замечать до кризиса ликвидности нынешним летом). Рынок пребывает в эйфории. Причина ее очевидна: денег в стране было очень много, и мало кто верил, что, во-первых, они могут закончиться , а во-вторых, что деньги без новых идей не работают, а лишь способствуют дальнейшему падению рентабельности.