 |
|
|
Архитектура Астрономия Аудит Биология Ботаника Бухгалтерский учёт Войное дело Генетика География Геология Дизайн Искусство История Кино Кулинария Культура Литература Математика Медицина Металлургия Мифология Музыка Психология Религия Спорт Строительство Техника Транспорт Туризм Усадьба Физика Фотография Химия Экология Электричество Электроника Энергетика |
М е т о д ы о п р е д е л е н и я с т а в к и к а п и т а л и з а ц и иСтр 1 из 5Следующая ⇒
Базируется на ценах, реально выплаченных за акции сходных компаний на фондовых рынках Преимущество: использование фактической информации, а не прогнозных данных Ограничение: необходимость достоверной и детальной финансовой и рыночной информации по группе сопоставимых предприятий
ЭТАПЫ 1. Выбор предприятий-аналогов. 2. Финансовый анализ и сопоставление. 3. Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов. 4. Применение мультипликаторов к оцениваемому предприятию. 5. Внесение поправок к итоговой стоимости предприятия.
ПОПРАВКИ К ИТОГОВОЙ ВЕЛИЧИНЕ СТОИМОСТИ: 1. На величину стоимости нефункционирующих активов. 2. На избыток (недостаток) собственного оборотного капитала.
3. МЕТОД СДЕЛОК (ПРОДАЖ)
Этот метод реализуется так же, как и метод рынка капитала, только основан он на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций сопоставимых предприятий или анализе цен приобретения предприятий целиком
Тема: ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД В ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА Затратный подход применяется, когда существует возможность заменить объект оценки другим объектом, который либо является точной копией объекта оценки, либо имеет аналогичные полезные свойства
Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек.
Базовой формулой является: Собственный капитал = Активы – Обязательства.
МЕТОД СТОИМОСТИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ
1. ЭТАПЫ
1. Определение рыночной стоимости недвижимого имущества. 2. Определение рыночной стоимости машин и оборудования. 3. Выявление и оценка нематериальных активов. 4. Определение рыночной стоимости финансовых вложений. 5. Определение текущей стоимости товарно-материальных запасов. 6. Оценка дебиторской задолженности. 7. Оценка расходов будущих периодов. 8. Определение текущей стоимости обязательств. 9. Определение стоимости собственного капитала.
2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ НЕДВИЖИМОГО ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
Для оценки недвижимости (земли, зданий и сооружений) используются 3 подхода: доходный, сравнительный (рыночный) и затратный
2.1. Применение доходного подхода
Доходный подход при оценке объектов недвижимости включает два метода: · метод капитализации дохода; · метод дисконтированных денежных потоков
2.1.1. Метод капитализации
Доходы от владения недвижимостью могут представлять собой текущие и будущие поступления от сдачи ее в аренду, доходы от возможного прироста стоимости недвижимости при ее продаже в будущем. Метод имеет ограничивающие условия: нестабильность потоков доходов; если недвижимость находится в стадии реконструкции или незавершенного строительства. Первый этап. Оценка потенциального валового дохода (ПВД) – это доход при 100 %-ном использовании без учета всех потерь и расходов. Второй этап. Определение действительного валового дохода (ДВД) – это ПВД, уменьшенный на потери от недоиспользования объекта недвижимости и потери при сборе платежей. Третий этап. Расчет операционных расходов (ОР) – это расходы для обеспечения нормального функционирования объекта и воспроизводства дохода. Операционные расходы: 1) условно-постоянные - их размер не зависит от степени эксплуатационной загруженности объекта и уровня предоставляемых услуг (страховые платежи); 2) условно-переменные расходы – их размер зависит от степени эксплуатационной загруженности объекта и уровня предоставляемых услуг (коммунальные расходы, расходы на содержание территории, расходы на управление, зарплату обслуживающему персоналу); 3) расходы на замещение – расходы на периодическую замену быстроизнашивающихся компонентов улучшений (кровли, покрытия пола, санитарно-технического оборудования, электроарматуры). Четвертый этап. Определение чистого операционного дохода (ЧОД): ЧОД = ДВД – ОР (за исключением амортизационных отчислений) Пятый этап. Расчет коэффициента капитализации.
М е т о д ы о п р е д е л е н и я с т а в к и к а п и т а л и з а ц и и
Поиск по сайту: |
В качестве финансовой базы должен выступать показатель финансовых результатов либо за последний отчетный год, либо за последние 12 месяцев, либо средняя величина за несколько лет, предшествующих дате оценки