Вирішальним психологічним фактором при визначенні обсягів інвестицій є песимізм чи оптимізм інвестора щодо значення показника R*.
,
де: Yоч. – очікуваний чистий прибуток, тобто той, на який сподівається інвестор, після вкладання грошей в реальний капітал; 1 – 100%, що символізує величину капіталу; r – процентна ставка, за якою позичається капітал.
Песимістичний проноз щодо R* веде до того, що серед усіх можливих варіантів інвестиційних вкладень підприємець вибере найбільш надійний – це купівля державних облігацій, які гарантовано принесуть йому прибуток (1+r). Тому ставку процента (r) по державним облігаціям можна розглядати в якості нижньої межі R* для вкладень в реальний капітал, його граничну ефективність, тобто коли R* = r. В реальний капітал підприємці інвестуватимуть, якщо R* > r
Підприємці вдаються до інвестицій для того, щоб довести обсяг наявного у них капіталу до оптимальних розмірів (рис. 4). Оптимальним є такий розмір капіталу (К), який забезпечує максимальний прибуток. А прибуток досягає максимуму коли гранична продуктивність капіталу дорівнює граничним витратам його використання, тобто МРК = А+r, де:
, де ΔІ – приріст інвестицій (фактично теперішня ціна одиниці заново вкладених інвестицій в основний капітал); ΔY – дохід на одиницю заново вкладених інвестицій, який можна очікувати на протязі всього строку служби цієї одиниці основного капіталу; А – норма амортизації, що визначає розмір зносу капіталу; r – процентна ставка, що являє собою альтернативні витрати використання ресурсів в якості капіталу.
Пояснюючи рис. 3, слід виходити з того, що оптимальним є такий розмір капіталу, який при існуючій технології забезпечує максимальний прибуток. Із мікроекономіки відомо, що прибуток фірми досягає максимуму, коли гранична продуктивність капіталу
( ) дорівнює граничним витратам його використання. В умовах досконалої конкуренції граничні витрати використання капіталу (МСК) = r+A,де r – ставка відсотка по фінансовим активам, що являє собою альтернативні витрати використання ресурсів в якості капіталу; А – норма амортизації, що визначає розмір зносу капіталу. Відповідно, прибуток максимальний, коли МРК= r+A.
Рис. 4. Визначення оптимального розміру капіталу, що використовує фірма
Інвестиції в житлове будівництво - це витрати на будівництво нового житла і реконструкцію наявного житла. Такі інвестиції знаходяться в прямій залежності від ціни, яка встановлюється на ринку наявного житла. Чим вища ціна житла, тим вище прибутковість його будівництва, тим більше мотивація до інвестування в житлове будівництво. Ціна залежить від попиту. Тому чинники, що впливають на попит на житло, є чинниками інвестицій в житлове будівництво. До таких чинників відносяться:
- сукупний дохід (ВВП),
- чисельність населення,
- реальна процентна ставка.
Інвестиції в запаси - це зміна величини запасів. Такі інвестиції є зростаючою функцією від обсягів виробництва і спадною функцією від реальної процентної ставки.