Тема 2. Грошовий ринок

1. Поняття грошового ринку. Структура грошового ринку.

2. Пропозиція грошей.

3. Грошова база та грошовий мультиплікатор.

4. Попит на гроші.

5. Процент, як ціна грошей.

6. Вартість грошей.

-1-

Грошовий риноквиступає як механізм перерозподілу грошових коштів між секторами і суб’єктами економіки. Він є також механізмом збалансування окремих грошових потоків та грошового обороту в цілому.

Грошовий потік – це сукупність платежів, які обслуговують окремий етап процесу розширеного відтворення.

Ознакагрошового ринку – купівля – продаж на ньому такого товару, як гроші.

Інфраструктура грошового ринку забезпечує спрямування потоків грошових коштів від власників до позичальників. Головним елементом цієї інфраструктури є банківська система.

Структура грошового ринку:

Грошовий ринок

Ринок грошей Ринок капіталів

На ринку грошейкупуються і продаються короткострокові грошові кошти (до 1 року). Він складається з 2 секторів:

Міжбанківський ринок – на цьому ринку надаються короткострокові кредити для підтримання ліквідності банків та розширення їх кредитної діяльності.

Відкритий ринок - на ринку відбувається купівля – продаж короткострокових цінних паперів Центральним банком.

На ринку капіталів купуються і продаються середньо- і довгострокові грошові кошти.

В залежності від інститутів, що працюють на грошовому ринку, розрізняють:

1. Сектор прямого фінансування.

2. Сектор непрямого (опосередкованого) фінансування.

В секторі прямого фінансування продавці і покупці зустрічаються безпосередньо. В ньому виділяють 2-а напрямки руху грошей:

- канал акційного фінансування;

- запозичення за допомогою облігацій;

Всекторі непрямого (опосередкованого) фінансуваннязв’язок між продавцями і покупцями здійснюється через фінансових посередників. Фінансові посередники спочатку акумулюють у себе ресурси, що пропонуються на ринку, а потім продають їх покупцям від свого імені, чим відрізняються від брокерів.

-2-

Пропозиція грошей відповідає базовому визначенню грошей – це сукупність загальноприйнятих засобів платежу в економіці.

Пропозиція грошей М=М1=С+Д, де

С – готівка;

Д – депозити.

Пропозицію визначає уряд країни. Фактичним провідником політики уряду виступає НБУ. Він регулює пропозицію грошей за допомогою:

- встановлення нормативів діяльності комерційних банків;

- грошово – кредитної політики.

Грошово – кредитна політика НБУ полягає у впливі на обсяг та структуру грошової маси за допомогою таких засобів, як норма обов”язкового резервування, процентна ставка, операції відкритого ринку.

Крім НБУ до процесу створення грошей причетні:

- вкладники,

- позичальники,

- фінансові посередники

Фінансові посередники – це установи, основна діяльність яких полягає у передачі коштів від вкладників до позичальників.

До них належать:

- комерційні банки,

- інвестиційні компанії та фонди,

- страхові компанії,

- пенсійні фонди,

- кредитні спілки,

- фінансові компанії та ін.

-3-

Грошова база характеризує масу грошей з боку прояву її на балансі Центрального банку

Грошова база – це резервні гроші банківської системи, які являють собою суму готівки в обігу та банківських резервів.

В = С + TR, де

С – готівка;

TR – банківські резерви;

Ці гроші не збільшують масу грошей в обігу, а є базою для її зростання.

М = μ * В, де

μ - грошовий мультиплікатор– коефіцієнт, який показує як зміниться грошова маса при зміні грошової бази на одиницю.

μ = М ,

В

μ = cr + 1 ,

cr + rr

cr = С/D – коефіцієнт депонування; показує співвідношення готівки та депозитів в грошовій масі.

rr =TR/D - норма фактичного резервування; показує співвідношення між фактичними резервами та депозитами.

-4-

Попит на гроші – прагнення суб’єктів економічних відносин мати в своєму розпорядженні певну, заздалегідь визначену суму грошей. Попит на гроші слід розглядати як попит на запас грошей на певний момент, а не як на потік за певний період.

Існує 3 мотиви попиту:

1. Попит на гроші для трансакцій . Трансакційний мотив полягає в тому, що економічні суб’єкти постійно відчувають потребу в певному запасі грошей для здійснення поточних платежів.

2. Попит на гроші, як на активи (мотив завбачливості). Юридичні та фізичні особи хочуть мати запас грошей як ресурс купівельної спроможності з метою задоволення непередбачених потреб чи використання несподіваних можливостей.

3. Спекулятивний мотив – полягає в тому, що суб’єкти грошових відносин прагнуть мати в своєму розпорядженні певний запас грошей з метою перетворення їх у високодоходні фінансові інструменти.

Чинникивпливу на попит:

1. Зміна ВВП – чим більший ВВП, тим більший обсяг операцій, щодо його реалізації і, відповідно, більший запас грошей для виконання цих операцій.

2. Зміна швидкості обігу грошей - чим вона вища, тим менший попит на гроші.

3. Зміна відсоткової ставки - зростання відсоткової ставки на альтернативні грошам активи призводить до зменшення тривалості зберігання грошей; відповідно зростає швидкість обігу; відповідно попит падає.

-5-

Ціною грошей на грошовому ринку виступає процентна ставка. В залежності від способу купівлі – продажу грошей розрізняють процентні ставки :

1. Облігаційна – норма доходу, встановлена по цінним паперам (облігаціям, сертифікатам).

2. Депозитна – норма доходу, який виплачують банки своїм клієнтам за їх депозитами. Вона повинна бути нижчою, ніж позичкова.

3. Позичкова - норма доходу, який стягує банк з позичальників за користування кредитами банку.

4. Облікова – норма доходу, який стягує Центральний банк з комерційних банків за позички.

5. Міжбанківська – норма доходу, який стягує один комерційний банк за позички, надані іншим банкам.

Розрізняють номінальну і реальну процентні ставки.

Номінальна – рівень процентної ставки, що фактично склався на ринку.

Реальна– номінальна ставка, скоригована на рівень інфляції.

r = і - П, де

r – реальна ставка,

і – номінальна ставка,

П – рівень інфляції.

Нижнею межею процентної ставки є 0. Верхнею межею – норма прибутку.

Норма прибутку – відношення прибутку до обсягу капіталу, який забезпечив одержання цього прибутку.

-6-

В умовах паперово – кредитного обігу гроші позбавлені внутрішньої вартості. Вартість грошей в сучасних умовах визначається їх купівельною спроможністю.

Купівельна спроможність - це кількість товарів, робіт, послуг, яка може бути придбана в середньому на грошову одиницю.

КС = ___1____

Рівень цін

На купівельну спроможність грошей впливає фактор інфляції. У зв”язку з цим виділяють поняття номінального та реального доходу.

Номінальний доход- це виражений в грошах доход без урахування їх купівельної спроможності.

Реальний доход– це кількість товарів, робіт, послуг, яка може бути придбана в обмін на певну величину номінального доходу.

Крім фактора інфляції на вартість грошей впливає фактор часу. Вартість грошей у часі визначає сьогодняшня дисконтована цінність.

Сьогодняшня дисконтована цінність грошей(СДЦ) – це вартість потоків майбутніх платежів на сьогодні.

СДЦ= __1___ , де

(1 + с)

с- процентна ставка на ринку,

n- число років.

Згідно із критерієм сьогоднішньої дисконтованої цінності необхідно здійснити вкладення капіталів у проект, якщо СДЦ майбутніх потоків переважає вартість інвестування

Поиск по сайту: