 |
|
|
Архитектура Астрономия Аудит Биология Ботаника Бухгалтерский учёт Войное дело Генетика География Геология Дизайн Искусство История Кино Кулинария Культура Литература Математика Медицина Металлургия Мифология Музыка Психология Религия Спорт Строительство Техника Транспорт Туризм Усадьба Физика Фотография Химия Экология Электричество Электроника Энергетика |
Показатели эффективности использования основных фондов ⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 2
|
2.3. Анализ оборотных средств
1 Оборотный капитал предприятия
Текущие активы (оборотные или мобильные средства) занимают большой удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. От рациональности их размещения и эффективности использования в большой мере зависит успешный результат работы предприятия.
Поэтому в процессе анализа изучается структура текущих активов, размещение их в сфере производства и сфере обращения, эффективность использования. Изучаются также и отдельные группы текущих активов, оказывающих наиболее существенное влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость.
2 Анализ состава, структуры и динамики оборотных средств предприятия
Проводится общая оценка изменений в наличии и структуре текущих активов по важнейшим их группам с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.
Для стабильного, хорошо отлаженного производства и реализации продукции характерна и стабильная структура текущих активов. Существенные ее изменения нежелательны, а если они имеют место, то они означают перераспределение вложенных средств между отдельными видами текущих активов.
Прирост оборотных активов, как правило, свидетельствует о расширении деятельности предприятия. Однако важно определить, за счет каких статей произошел прирост или снижение оборотных средств. Если за счет увеличения запасов и затрат, то это может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала, защиты денежных активов от инфляции. Если за счет дебиторской задолженности, то это говорит о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины, несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам, о росте неоправданной дебиторской задолженности, ведущей к нестабильности финансового состояния предприятия.
3 Текущие активы сферы производства и сферы обращения
Целесообразно сгруппировать текущие активы по признаку нахождения их в сфере производства и сфере обращения (см. тема 2.1, таблица 2).
Для изучения оборотных средств в указанном разрезе составляется аналитическая таблица, отражающая состав, структуру и динамику оборотных активов.
2.4. Анализ дебиторской задолженности
1 Понятие и состав дебиторской задолженности
Дебиторская задолженность - это суммы, причитающиеся с покупателей и заказчиков.
Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчётов, так же, как и появление кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчётов и не всегда ухудшает финансовое состояние. Поэтому её нельзя в полной сумме считать отвлечением собственных средств из оборота, так как часть её служит объектом банковского кредитования и не влияет на платежеспособность хозяйствующего субъекта.
В общем виде изменения объема дебиторской задолженности за год могут быть охарактеризованы данными бухгалтерского баланса, раздел II строки 230 и 240. Для целей внутреннего анализа следует привлечь сведения аналитического учета: данные журнала- ордера или заменяющих их ведомостей учета расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками, с подотчетными лицами, с прочими дебиторами.
2 Источник информации о дебиторской задолженности
форма № 1 Бухгалтерский баланс
форма №5 Приложение к бухгалтерскому балансу
3 Неоправданная, просроченная дебиторская задолженность
Различается нормальная и неоправданная задолженность. К неоправданной задолженности относится задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба и др. Неоправданная задолженность представляет собой форму нарушения финансовой дисциплины.
В процессе анализа выявляется и анализируется просроченная задолженность. Просроченная дебиторская задолженность - задолженность, не погашенная в сроки, установленные договором, а при их отсутствии - в разумный срок после возникновения обязательства. Разумный срок означает срок нормативного документооборота, но не более 3месяцев.
4. Оборачиваемость дебиторской задолженности
Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей:
1 Оборачиваемость дебиторской задолженности, Одз, в оборотах, рассчитывается по формуле (1)
,(1)
где В - выручка от реализации;
ДЗ - среднегодовая величина дебиторской задолженности
Показывает, сколько за год каждый рубль, вложенный в дебиторскую задолженность, совершил оборотов.
2 Период погашения дебиторской задолженности, Пдз, в днях, рассчитывается по формуле (2)
(2)
3 Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, Ддз, в процентах, рассчитывается по формуле (3).
(3)
где ТА - величина текущих активов.
4 Доля сомнительной дебиторской задолженности, Ддз.сом, в процентах, рассчитывается по формуле (4)
(4)
Далее производится сравнение показателей оборачиваемости за анализируемый период с показателями предыдущих периодов и анализируются причины изменений.
2.5 Анализ остатков и движения денежной наличности
1 Денежные потоки и их формирование
«Денежный поток» - аналог английского Cash Flow (поток наличности) - показатель, характеризующий результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени.
В финансовом менеджменте при характеристике денежных потоков используется термин «каш флоу».
«Каш флоу» (англ. cash - деньги, денежная наличность; flow -поток, течь) означает денежный поток, поток денежной наличности или просто денежную наличность. Показатель «каш флоу» означает ту часть денежных средств, которая остается у хозяйствующего субъекта, хотя бы временно, до дальнейшего их распределения.
Искусство управления денежными потоками состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности.
2 Виды денежных потоков
На рисунке 1 стрелки, направленные внутрь, показывают притоки денежных средств, наружу - оттоки.
Рисунок 1 - Денежные потоки
|
В финансовом менеджменте различают такие понятия, как валовой и чистый денежные потоки. Валовой денежный поток - это совокупность всех поступлений и расходования денежных средств в анализируемом периоде. Чистый денежный поток — это разность между положительным и отрицательным потоками денежных средств.
3 Содержание отчета о движении денежных средств
Организации при разработке и принятии формы отчета о движении денежных средств используют как образец форму № 4 «Отчет о движении денежных средств».
В отчете о движении денежных средств суммируются потоки денежных средств за отчетный период, с тем, чтобы получить дополнительную информацию о результатах производственно-хозяйственной деятельности организации, о ее инвестиционной и финансовой деятельности.
Этот отчет должен содержать сведения о потоках денежных средств (поступлении, направлении) с учетом остатков на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Отчет состоит из следующих разделов:
Раздел 1 «Остаток денежных средств на начало года».
Раздел 2 «Поступило денежных средств».
Раздел 3 «Направлено денежных средств».
Раздел 4. «Остаток денежных средств на конец отчетного периода».
В отчете о движении денежных средств представляются данные, прямо вытекающие из записей на счетах бухгалтерского учета денежных средств, находящихся в кассе, организации, на расчетных, валютных, специальных счетах, отражают нарастающим итогом с начала года в валюте Российской Федерации.
В случае наличия денежных средств в иностранной валюте сначала составляется расчет в этой валюте по каждому ее виду, затем данные каждого расчета, составленного в иностранной валюте, пересчитываются по курсу Банка России на дату составления отчетности. Полученные данные по отдельным расчетам суммируются при заполнении соответствующих показателей отчета.
4 Притоки и оттоки денежных средств в разрезе операционной, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия
Потоки денежных средств группируются в отчете о движении денежных средств по трем направлениям: текущей деятельности, инвестиционной и финансовой.
Необходимо иметь в виду следующее
1 Текущей считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т. е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др.
2 Инвестиционной является деятельность организации, связанная с капитальными вложениями в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей, с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и иных ценных бумаг долгосрочного характера и т. п.
3 Финансовой считается деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т. п.
5 Способы составления отчета о движении денежных средств и его анализа: прямой и косвенный
В международной практике существуют два способа составления отчета о движении денежных средств и его анализа: прямой и косвенный.
Прямой метод составления отчета предполагает отражение непосредственных потоков денежных средств, поступивших от покупателей, выплаченных персоналу и т.п.
Косвенный метод составления отчета дает отражение только части потока денежных средств, не включающего валовые поступления и расходы от основной производственно-хозяйственной деятельности.
При использовании прямого метода форму № 4 «Отчет о движении денежных средств» следует дополнить расчетами относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности.
Однако прямой метод не позволяет раскрыть взаимосвязь полученного финансового результата и изменения величины денежных средств на счетах предприятия. В целях раскрытия этой взаимосвязи рекомендуется выделять и оценивать все направления поступления и выбытия денежных средств на счетах предприятия. С этой целью проводится анализ движения денежных средств косвенным методом.
При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за период. Суть косвенного метода
- преобразовать величину чистой прибыли и величину денежных средств. При этом необходимо исходить из того, что в деятельности предприятия имеются отдельные виды доходов и расходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. На сумму указанных расходов (доходов) необходимо откорректировать величину чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.
Выделение и оценку всех направлений поступления (притока) и выбытия (оттока) денежных средств предприятия косвенным методом необходимо организовать в следующей последовательности.
На первом этапе устанавливают соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовый резуль
тат операций начисления износа и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов.
На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. Следует определить, как изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств организации.
6 Продолжительность финансового цикла
Цикл обращения денежной наличности, или финансовый цикл, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
Продолжительность финансового цикла определяется как разность между продолжительностью операционного цикла и временем обращения кредиторской задолженности. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены в производственные запасы и дебиторскую задолженность. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности.
| (1) (2) |
ПФЦ = ПОЦ - ВОКЗ
или
ПФЦ = ВОПЗ + ВОДЗ – ВОКЗ
где ПФЦ — продолжительность финансового цикла;
ПОЦ — продолжительность операционного цикла;
ВОПЗ — время обращения производственных запасов;
ВОДЗ — время обращения дебиторской задолженности;
ВОКЗ — время обращения кредиторской задолженности
7 Оптимизация денежных потоков предприятия
Главной целью финансового менеджмента должно быть согласование во времени притоков (источников) и всех оттоков (направлений использования) денежных средств предприятия в течение срока реализации финансового плана.
Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.
Наличие избыточного денежного потока может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо
их пускать в оборот с целью получения прибыли:
• расширять свое производство;
• обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;
• инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;
• досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.
Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.
Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств можно за счет:
• перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями;
• сокращения сроков предоставления им товарного кредита;
• увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет;
• применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.);
• привлечения кредитов банка;
• продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств;
• дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.
Замедление выплаты денежных средств достигается за счет:
• приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга;
• переоформлением краткосрочных кредитов в долгосрочные;
• увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками;
• сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.
Тема 3 Анализ источников формирования имущества предприятия
3.1. Анализ динамики и структуры источников формирования имущества
1 Бухгалтерский баланс - основной источник информации
Оценка динамики состава и структуры источников имущества проводится по данным пассива формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (рис. 1).
| Капитал и резервы |
собственный капитал
постоянный перманентный капитал
| Долгосрочные обязательства |
заемный капитал
| Краткосрочные обязательства |
Рисунок 1 - Группировка пассивов предприятия
2 Структура пассива бухгалтерского баланса
Анализ структуры пассива бухгалтерского баланса включает расчет доли каждой составляющей в общем итоге.
Источники образования собственных средств представлены в разделе III пассива бухгалтерского баланса «Капитал и резервы»:
· Уставный капитал образуется на момент создания фирмы и находится в её распоряжении на всем протяжении функционирования фирмы,
· Добавочный капитал включает в себя:
ü безвозмездно полученные фирмой ценности;
ü эмиссионный доход,
ü сумму переоценки основных средств.
· Резервный капитал образуется за счёт отчислений от прибыли для покрытия возможных убытков,
· Фонд специального назначения,
· Нераспределенная прибыль, остающаяся после расчётов с бюджетом по налогам,
· Целевые финансирования и поступления.
Заёмный капитал включает в себя денежные средства или имущественные ценности, которые привлекает фирма на возвратной основе для развития своей деятельности.
Заёмные средства могут быть
ü долгосрочные;
ü краткосрочные.
3 Анализ динамики и структуры источников формирования имущества
В процессе анализа необходимо:
1) изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия;
2) установить факторы изменения их величины;
3) определить стоимость отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения последней;
4) оценить уровень финансового риска (соотношение заёмного и собственного капитала);
5) оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;
6) обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заёмного капитала.
На соотношение собственных и заёмных средств оказывают влияние ряд факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы предприятия и выбранной им финансовой стратегии. К числу важнейших факторов относятся:
ü различные величины процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды (если процентные ставки за кредит ниже ставок на дивиденды, то следует повышать долю заёмного капитала и наоборот);
ü сокращение или расширение деятельности предприятия;
ü накапливание излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, отвлечение средств в просроченную дебиторскую задолженность, что приводит к привлечению заёмного капитала;
ü использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку).
4 Анализ наличия и движения собственных оборотных средств
Сумма собственных оборотных средств получается расчетным путем по формуле
(1) и показывает, сколько из общей суммы собственных средств предприятия направлено на покрытие оборотных средств.
СОС = СК - ВА, (1)
где СК - величина собственного капитала, итог раздела 3 баланса;
ВА - величина внеоборотных активов, итог раздела 1 баланса.
В случае если на эту дату на балансе предприятия имеются долгосрочные заемные средства, то они прибавляются к полученному результату, т.к. рассматриваются в качестве дополнительного источника финансирования основных средств и внеоборотных активов.
3.2. Анализ кредиторской задолженности
1 Понятие и состав кредиторской задолженности
Кредиторская задолженность является устойчивым источником финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта. Кредиторская задолженность включает следующие статьи: задолженность поставщикам и подрядчикам;
ü векселя к уплате;
ü задолженность перед персоналом предприятия;
ü задолженность перед государственными внебюджетными фондами - ЕСН;
ü задолженность перед бюджетом
ü авансы полученные;
ü прочие кредиторы.
В процессе анализа целесообразно изучить состав и структуру кредиторской задолженности, происшедшие изменения.
Источники информации о кредиторской задолженности:
форма №1 Бухгалтерский баланс
форма №5 Приложение к балансу
2 Просроченная кредиторская задолженность
Необходимо выявить и проанализировать просроченную задолженность.
Просроченная кредиторская задолженность - задолженность, не погашенная в сроки, установленные договором, а при их отсутствии - в разумный срок после возникновения обязательства. Разумный срок означает срок нормативного документооборота, но не более 3 месяцев.
3 Оборачиваемость кредиторской задолженности
Детализация анализа кредиторской задолженности может быть произведена с использованием следующих показателей.
1 Оборачиваемость кредиторской задолженности, Окз, в оборотах, рассчитывается по формуле (1)
В
Окз = ___ (1)
КЗ
Показывает, сколько за год каждый рубль, вложенный в кредиторскую задолженность, совершил оборотов.
2 Период погашения кредиторской задолженности, Пкз, в днях, рассчитывается по формуле (2)
Пкз = _____ (2)
Окз
3 Доля кредиторской задолженности в общем объеме заемных средств, Дкз, в
процентах, рассчитывается по формуле (3)
КЗ
Д кз = 100% (3)
ЗС
3.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности - 4 ч
1 Показатели сравнительного анализа дебиторской и кредиторской задолженности
Поскольку в пассиве бухгалтерского баланса кредиторская задолженность отражается краткосрочная, сопоставлять с ней необходимую дебиторскую задолженность краткосрочную (стр. 240).
Для этого составляется аналитическая таблица, в которой сравниваются следующие показатели по дебиторской и кредиторской задолженности:
ü темп роста;
ü коэффициент оборачиваемости;
ü период оборачиваемости.
2 Пути снижения дебиторской и кредиторской задолженности
Пути снижения дебиторской и кредиторской задолженности:
ü укрепление финансовой и расчетно-платежной дисциплины;
ü финансовые санкции к неаккуратным плательщикам по товарам отгруженным и оказанным услугам;
ü применение форм расчетов (аккредитивная и др.), обеспечивающих оплату товаров в установленные сроки;
ü по возможности ориентироваться на увеличение количества предприятий - потребителей продукции с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком и др.
Поиск по сайту: